記者丨曉敏 見習生丨李杜

　　出品丨鰲頭財經（theSankei）

　　近期，因眾安集團（00672.HK）旗下公告號未經授權發布“下班后最適合葛優躺的地方在哪里”文章，并使用葛優照片，侵犯了其肖像權。因此，眾安集團登報向葛優道歉。

　　就在眾安集團號召消費者“葛優躺”時，自己卻未“躺平”。

　　近期，眾安集團一口氣拿下5宗地塊，成交價格39.09億元，這與公司2021年整年收入49.69億元相差得并不算多。

　　鰲頭財經發現，眾安集團2021年歸母凈利潤僅7313.2萬元，同比大降約91%，創下公司自2007年上市以來的15年間最差盈利表現。

　　眾安集團自稱“財務穩健”是發展前提，而不斷拿地之下，公司2021年資產負債率提升至79.16%，較2018年提高了17.26個百分點。

　　而且，截至2021年年底，眾安集團短期借款和應付賬款及票據共計57.51億元，如果剔除受限制存款及現金后，公司現金無法完全覆蓋，流動性壓力依然較大。

　　對于投資者而言，眾安集團股票近4年半一直都是“仙股”，是否值得投資還要擦亮眼睛。

　　收入下滑約兩成，歸母凈利驟降91%

　　“未來，眾安仍將堅持以財務穩健為企業快速發展的前提，走穩、走好前進的每一步。”這是眾安集團董事會主席及執行董事施中安在2021年財報中的一段表述。

　　2020年，眾安集團在全國范圍內共斬獲土地21宗，新增建筑面積逾233萬平方米，新增貨值近人民幣454億元。

　　到了2021年，眾安集團有所“收斂”，分別在浙江杭州、寧波、溫州、衢州、紹興、金華及湖南湘潭等地共成交土地12宗，總建筑面積約193萬平方米，拓展貨值約人民幣284億元。

　　然而，一向以“穩健”為基調的眾安集團，在2022年開篇就顯得有些激進。

　　日前，浙江省杭州市首批集中供地60宗涉住宅地塊在競買中，眾安集團合計獲得5宗地塊，總成交價格39.09億元，總建筑面積34.46萬平方米。

　　同時，濱江集團以184.35億元的總價合計獲取11宗地塊，綠城中國以146.38億元的總價合計獲取7宗地塊，眾安集團獲得地塊數量位列第三位。

　　2022年前4月，眾安集團還相繼拿下杭州西湖區和浙江麗水市各一宗地塊。

　　4個月間，眾安集團就拿下7宗地塊，一時風頭正起。

　　作為一家規模不大的區域性房企，眾安集團在房地產行業堅持“穩字當頭”的當下，可謂逆水行舟。

　　從業績表現來看，2020年，眾安集團經審核合并收入為人民幣74.4億元，較2019年增長約19.9%；毛利為人民幣22.45億元，較2019年下降約19.5%；母公司擁有人應占利潤為人民幣8.28億元，較2019年增長約29.9%。

　　到了2021年，眾安集團盈利能力成了最差勁的一年，與自稱的“財務穩健”背離。

　　眾安集團2021年的經審核合并收入為49.69億元，較2020年減少約33.2%；2021年毛利為人民幣14.76億元，較2020年減少約34.2%；母公司擁有人應占利潤為人民幣7313.2萬元，較2020年減少約91%。

　　歸母凈利潤僅7313.2萬元，眾安集團創下了近10年間最差盈利表現。

　　眾安集團加大儲備用地，也是無奈之舉。

　　對于2021年收入下滑，公司表示，近幾年度已銷售的物業有相當部分尚未到交付時點，使得于2021年度交付的物業總建筑面積較2020年度有所減少，從而可計入本年度確認銷售收入的金額也相應減少。

　　具體看來，眾安集團來自銷售物業的收入已構成及預期將繼續構成公司收入總額的絕大部分，約占年內收入總額的86.1%。

　　而2021年，眾安集團交付的物業銷售面積約為227597平方米，2020年為552737平方米同比下降約58.8%。

　　而且，眾安集團現有四間酒店正在營運，即杭州蕭山假日酒店、杭州千島湖伯瑞特度假酒店、淮北伯瑞特酒店及寧波伯瑞特酒店。

　　公司2021年錄得酒店經營收入約人民幣1.73億元，2020年約人民幣1.83億元同比下降約5.1%，而酒店綜合入住率約40%，2020年約43%。

　　前4月銷售額減少63.1%，常年淪為“仙股”

　　2021年，在三道紅線方面，眾安集團剔除了預收款的資產負債率為66.9%，凈負債率是76.3%，現金短債比是2.18倍。

　　按照房地產“三道紅線”標準，房企剔除預收款的資產負債率不得大于70%，凈負債率不得大于100%，現金短債比不得小于1倍。

　　眾安集團2021年均未踩中紅線，但這也并不代表公司完全“安全”。

　　2022年3月，眾安集團公告稱，農業銀行將授予公司人民幣70億元并購融資額度，重點支持該集團在住宅、商業、物業和酒店等板塊的并購和重組。

　　這或許給了眾安集團大舉拿地信心。

　　不過，2018年至2021年，眾安集團資產負債率分別為61.90%、65.13%、72.71%和79.16%?？梢钥匆?，公司后三年負債率分別提高了3.23個百分點、7.58個百分點、6.45個百分點，負債分別凈增長41.36億元、107.54億元和149.04億元，增長明顯。

　　財報顯示，截至2021年年底，眾安集團短期借款和應付賬款及票據共計57.51億元，公司總現金達80.28億元（總現金余額為78.96億元），看似可以完全覆蓋。

　　不過，眾安集團受限制存款及現金達25.18億元，同比增長了1.4倍，如果將此剔除的話，公司流動性壓力依然較大。

　　而且，截至2021年12月31日，眾安集團賬面值約人民幣26.82億元（2020年約人民幣31.85億元）的投資物業、約人民幣241.89億元（2020年約人民幣89.9億元）的開發中物業、約人民幣8.24億元（2020年約人民幣13.26億元）持作出售的已落成物業、約人民幣11.86億元（2020年約人民幣12.37億元）的房屋及設備、約人民幣0.64億元（2020年約人民幣0.41億元）的限制性現金以及約為人民幣0.4億元（2020年人民幣0.4億元）的本集團一間附屬公司的全部股權已作質押以擔保本集團的銀行融資及其他借款。

　　上述各項抵押合計289.84億元，同比提高了95.59%。

　　值得一提的是，中指研究院房企銷售業績統計數據顯示，眾安集團2022年1-4月銷售額31.3億元，同比減少63.1%。

　　二級市場上，眾安集團股價僅0.3港元左右，是名副其實的“仙股”，當前市值也僅15.5億港元。公司上次股價高于1港元還是4年半前，高于0.4港元還是4年前，投資者應擦亮眼睛看清趨勢。