記者丨曉敏   見習生丨 司高風

　　出品丨鰲頭財經（theSankei）

　　京東收購德邦股份（603056.SH）轟動一時，然而隨后卻矛盾不斷。7月10日晚間，德邦股份的公告顯示，京東（NASDAQ:JD）收購德邦股份的公告發布4個月來，目前并無實質進展，而且在等待“京東卓風內部審議批準程序”。收購消息發布時，德邦股份表示，本次要約收購以終止公司的上市地位為目的。但京東物流CEO余睿卻表示，德邦作為A股上市公司依然會保持獨立運營。而且，在通過系列議案時，德邦股份第二大股東韻達股份（002120.SZ）投下棄權票，原因是“德邦股份與韻達控股股份有限公司未來的戰略合作具有不確定性”。業績下滑的德邦股份有些“等不起”了，7月6日，德邦股份公告稱，擬出售東航物流（601156.SH）A股股票，約可減持套現5.9億元。而德邦股份實際控制人崔維星則在忙著套現，已通過減持套利2700萬元。

　　要約收購期限已過

　　3月11日晚間，德邦股份公告稱，京東集團控制的京東卓風將通過受讓德邦控股部分股份，同時接受德邦控股部分股東委托、獲得德邦控股部分股份對應表決權的方式，實現對德邦控股的控制，從而間接控制德邦控股所持有的上市公司66.4965%股份。公告顯示，京東卓風將通過受讓取得部分目標公司股份且同時接受崔維星先生、董監高轉讓方委托獲得部分目標公司股份對應的表決權的方式，合計取得目標公司99.9870%股份的表決權并實現對目標公司的控制，從而間接控制目標公司所持有的公司66.4965%股份；公司的實際控制人發生變更，崔維星先生將不再是公司實際控制人，目標公司仍為公司控股股東，由京東集團控制的京東卓風將成為公司間接控股股東。要約收購報告書顯示，本次要約收購期限共計30個自然日，但出現競爭要約的除外，具體起止日期另行公告。如今，4個月的時間過去了，從公開信息來看，這起收購目前毫無實質進展。7月10日晚間，德邦股份公告稱，根據相關法律法規及規范性文件的要求，本次交易尚需履行京東卓風內部審議批準程序，因此京東卓風無法自德邦股份披露前次《德邦物流股份有限公司關于要約收購事項的進展公告》之日起30日內公告要約收購報告書。近日，市場監管總局根據《中華人民共和國反壟斷法》對28起未依法申報違法實施經營者集中案件作出行政處罰決定。公告中出現騰訊（00700.HK）、阿里等著名互聯網平臺企業。

　　實際上，早在5月份，京東卓風就已收到國家市場監督管理總局作出的《經營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》。

　　二股東韻達股份投下棄權票

　　實際上，鰲頭財經發現，這次收購從一開始就麻煩不斷。德邦股份在公告中表示，交易完成后，京東卓風將觸發全面要約收購義務，并應向除德邦控股之外的其他上市公司股東就其所持有的上市公司已上市無限售條件流通普通股發出全面要約。為提高京東集團對下屬物流業務板塊的整合效率，本次要約收購以終止德邦股份的上市地位為目的。然后，3月13日，京東物流發布公告稱，將以89.76億元收購德邦66.49%股份，雙方將在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領域展開深度合作。京東物流CEO余睿在其朋友圈轉發該公告，并配文“期待攜手同行”。余睿在內部管理會上表示，德邦品牌依然會保留，德邦作為A股上市公司依然會保持獨立運營。而對于收購德邦后的下一步發展，余睿表示，京東物流會竭盡所能為德邦管理團隊和員工創造更多更好的發展機會，也會竭盡所能幫助德邦更好地發展。由此來看，德邦股份是奔著退市而去的，但京東言下之意是要保持其上市公司的地位不變。7月4日，德邦股份發布的第五屆董事會第六次會議決議公告顯示，會議審議并通過《關于豁免公司實際控制人自愿性股份限售承諾的議案》《關于豁免公司董事、高級管理人員自愿性股份限售承諾的議案》《關于召開德邦物流股份有限公司2022年第一次臨時股東大會的議案》等三項內容，關聯董事崔維星、崔維剛回避表決。然而，韻達派駐至德邦的董事代表賴世強投了棄權票，賴世強給出的理由均為：尚不清楚京東物流與德邦股份未來會如何開展業務協作，德邦股份與韻達控股股份有限公司未來的戰略合作具有不確定性。目前，韻達股份持有德邦股份6.52%的股權比例，是其第二大股東。

　　出售東航物流股票解困

　　德邦股份成立于1996年，2018年成功后，公司宣布全面發力大件快遞業務，對公司原快遞產品進行升級，并以極具競爭力的產品組合和優質服務重新定義大件快遞。

　　然而，在快遞行業激烈的競爭之下，德邦股份深陷增收不增利。2017年至2020年，德邦股份營業收入分別為203.50億元、230.26億元、259.22億元和275.03億元，同比分別增長19.70%、13.15%、12.58%和6.10%。2021年，德邦股份營業收入達313.59億元，同比增長14.02%，突破300億大關。但是，公司凈利潤僅1.43億元，同比大降74.69%。進入2022年，德邦股份不僅出現了雙降的局面，而且還陷入虧損，公司一季度營業收入達70.20億元，同比下滑4.75%；凈利潤虧損7959.99萬元，同比下滑838.73%。截至2022年一季度，德邦股份貨幣資金達16.78億元，交易性金融資產達1.3億元，應收票據及應收賬款達15.6億元，但公司短期借款高達26.54億元，應付票據及應付賬款22.51億元。迫于無奈的德邦股份，開始出售資產解困。7月6日，德邦股份公告稱，擬授權公司總經理通過集中競價、大宗交易方式減持不超過3095.73億股東方航空物流股份有限公司（以簡稱“東航物流”）A股股票，占東航物流總股本的比例不超過1.95%。德邦股份表示，公司擇機出售東航物流股票資產，有利于優化公司資產結構，盤活公司存量資產，提高公司資產流動性和使用效率。目前，東航物流股價在每股19元上下徘徊，德邦股份約可減持套現5.9億元。而且4月28日，德邦股份還公告稱，控股股東德邦控股在2021年10月29日至2022年4月27日之間，通過減持套現了2702.51萬元。德邦控股系公司實際控制人崔維星控制的公司。種種困境之下，就如德邦股份所說，本次要約收購尚未生效，仍存在不確定性。