記者丨馬永欣 見習生丨 屠玲

　　出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

　　一邊“找錢”，一邊“擴張”，一邊“收縮”，李斌忙得團團轉(zhuǎn)，而留給他“造車”的時間卻不多。

　　12月18日，蔚來（09866.HK）公告顯示，公司獲得了來自中東資本CYVN的投資，投入金額約157億元。半年前，公司獲得了CYVN52.7億元戰(zhàn)略性股權(quán)投資。

　　兩次投資，蔚來獲得了來自CYVN總計約210億元融資，CYVN成為蔚來第一大股東，公司實控人仍為蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌。

　　不久前，蔚來獲得了汽車生產(chǎn)資質(zhì)，有望讓“制造成本”下降10%，同時，公司收購了江淮汽車，交易價格為31.58億元。

　　讓市場擔憂的是，蔚來減少10%左右的崗位，具體調(diào)整11月完成。公司計劃將電池制造業(yè)務(wù)剝離為單獨新公司并尋求外部投資者。

　　種種消息看來，蔚來正在為“錢”發(fā)愁。不完全統(tǒng)計顯示，自2015年成立至今，蔚來累計融資已超過1150億元人民幣，2016年至今，公司近8年虧損約921億元。

　　鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，蔚來在單季度交付量超過理想汽車的情況下，卻不能像理想汽車一樣實現(xiàn)盈利。

　　有業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財經(jīng)表示，“蔚來新獲融資后，可供公司‘燒’兩年左右時間，銷量再不能快速提升，前景或是下一個‘威馬’。”

　　蔚來實控人仍為李斌

　　12月18日，蔚來宣布已與CYVN Holdings L.L.C通過聯(lián)屬公司CYVN InvestmentsRSC Ltd（簡稱“CYVN”）訂立股份認購協(xié)議。CYVN為總部位于阿布扎比的投資主體。

　　根據(jù)股份認購協(xié)議，CYVN將投入現(xiàn)金總額22億美元（按當前匯率計算約合人民幣157億元），以每股股份7.50美元的購買價認購2.94億股公司新發(fā)行A類普通股。

　　此前，蔚來于2023年7月獲得來自CYVN的7.385億美元（按當前匯率計算約合人民幣52.7億元）戰(zhàn)略性股權(quán)投資。

　　相隔約半年，蔚來獲得了來自CYVN兩次總計約210億元的投資。

　　蔚來介紹，12月投資交易完成后，CYVN將實益持有公司已發(fā)行及發(fā)行在外股份總數(shù)的20.1%。

　　此外，CYVN從騰訊控股有限公司的一間聯(lián)屬公司購入蔚來若干A類普通股，總代價為3.5億美元。

　　天眼查不完全統(tǒng)計顯示，自2015年成立至今，蔚來累計融資已超過1150億元人民幣。

　　在蔚來的背后，有高瓴、順為、中金、紅杉等知名VC，也有京東、騰訊、小米、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還有合肥市政府的支持，現(xiàn)在又強勢傍上了中東資本。

　　對于最新的投資，李斌表示，深受CYVN加快全球向更可持續(xù)的未來轉(zhuǎn)型愿景的鼓舞，感謝CYVN對蔚來獨特價值的認可。隨著資產(chǎn)負債表的加強，蔚來已經(jīng)做好充分準備以應(yīng)對日益激烈的競爭格局，在強化品牌定位、提升銷售和服務(wù)能力并對核心技術(shù)進行長期投入的同時，持續(xù)提高執(zhí)行效率和體系化能力。蔚來將進一步鞏固自己在全球汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型中的領(lǐng)先地位。

　　此次交易的消息發(fā)布后，有人質(zhì)疑李斌將失去蔚來第一大股東地位。

　　對此，12月18日中午，李斌公開回應(yīng)“早就不是最大股東”。上市時，李斌將5000萬股轉(zhuǎn)給用戶信托，但是股權(quán)表里沒有減掉，早就不是經(jīng)濟意義上的第一大股東。李斌持有超級投票權(quán)讓他的投票權(quán)仍然保持最多，因此在股東投票層面的變化很小。

　　目前，李斌手上除了握有蔚來3046.78萬股A類普通股外，還擁有約1.49億股C類普通股。

　　據(jù)蔚來發(fā)布的信息稱，CYVN持有的蔚來股票是a類普通股，擁有1：1的投票權(quán)；而李斌持有的是C類股權(quán)，擁有1：8的超級投票權(quán)，在CYVN成為第一大股東之后，公司實控人仍為李斌。

　　此前，蔚來發(fā)布的2023年三季報顯示，公司現(xiàn)金流較二季度增長了137億元，截至2023年9月30日持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達452億元。

　　單季交付量超理想?yún)s未能盈利

　　在“找錢”的同時，蔚來一邊“擴張”一邊“收縮”。

　　12月4日，蔚來出現(xiàn)在工信部車輛生產(chǎn)企業(yè)信用信息管理系統(tǒng)中。這意味著，蔚來獲得了汽車生產(chǎn)資質(zhì)。

　　李斌表示，這對于經(jīng)營和產(chǎn)品規(guī)劃都沒有影響，只是尾標發(fā)生改變，由江淮蔚來變?yōu)槲祦怼６祦硎褂米约旱墓S生產(chǎn)，會讓“制造成本”本身下降10%，而不是“整車成本”下降10%，制造成本的降低不會體現(xiàn)在車價上，但會對毛利率有輕微的提升。

　　12月5日，江淮汽車發(fā)布公告稱，公司于當日接到安徽省產(chǎn)權(quán)交易中心有限責任公司提供的項目《競價結(jié)果通知單》，蔚來汽車科技（安徽）有限公司成為資產(chǎn)一包、資產(chǎn)三包受讓方，交易價格合計為31.58億元。

　　兩者消息結(jié)合起來就是，蔚來獲得了獨立造車資質(zhì)，又通過購買江淮汽車的資產(chǎn)實現(xiàn)自主造車。

　　前一個月，李斌發(fā)布針對蔚來員工的全員信，信中確認了蔚來將減少10%左右的崗位，具體調(diào)整11月完成。

　　同時，李斌還要求，推遲和削減3年內(nèi)不能提升公司財務(wù)表現(xiàn)的項目投入。

　　12月6日，據(jù)知情人士透露，蔚來汽車正計劃將電池制造業(yè)務(wù)剝離為單獨新公司并尋求外部投資者。據(jù)稱，該舉是為了降低公司成本、調(diào)高效率從而達到盡快實現(xiàn)盈利的舉措之一。

　　12月14日，在蔚來召開的年度媒體溝通會上，李斌表示，今年最大的教訓是銷售能力培訓滯后，意向訂單因為跟進不及時導致流失，“因為產(chǎn)品定義不精準，我們確實損失了一些銷量，這也是蔚來交的學費。”

　　對于虧損的缺口，李斌此前的解釋一直不離“長期主義”，即把虧損當成對研發(fā)和基建的投資，形成用“研發(fā)投入換取長期毛利”的底層邏輯。

　　“明年市場競爭會更激烈”這是李斌對明年的強烈預(yù)感，他直言，要放棄兩個幻想，一個“對明年市場競爭是否會有所好轉(zhuǎn)”，另一個是“蔚來是否會以降價換取銷量”。

　　蔚來錯過了什么？公告顯示，2023年前11月，公司共交付新車14.2萬輛，同比增長33.1%，被理想汽車遠遠甩在了后面。

　　業(yè)績方面，2016年至2022年，蔚來凈利潤分別為-35.18億元、-75.62億元、-233.28億元、-114.13億元、-56.11億元、-105.72億元和-145.59億元，7年合計虧損約766億元。

　　2023年前三季度，蔚來凈利潤為虧損155.54億元，公司近8年虧損約921億元。

　　以蔚來目前的交付水平來看，公司離盈虧平衡還有不小距離。

　　自2022年第四季度開始，理想汽車實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤2.66億元，這一季度，公司交付量約4.62萬輛。

　　2023年第三季度，蔚來交付量達5.54萬輛，要高于理想實現(xiàn)盈利的季度，然而凈利潤卻虧損超46億元。

　　有業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財經(jīng)表示，蔚來的盈虧平衡點在交付三至四萬輛之間，目前還遠不及這一水平。顯然，留給李斌的時間不多了！