記者丨張飛濤

　　實習生丨汗青

　　出品丨鰲頭財經(jīng)

　　3月5日，十四屆全國人大三次會議在人民大會堂開幕，國務院總理李強向大會作政府工作報告，報告中提到“積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新增長引擎”，這是商業(yè)航天第二次被寫入政府工作報告，也是繼去年12月的中央經(jīng)濟工作會議后，又一次進入重磅報告。

　　2024年，我國商業(yè)航天在技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)升級、市場積累方面取得了重大進展。大量企業(yè)參與，國有民營齊頭并進，相關(guān)企業(yè)數(shù)量創(chuàng)下新高；首個商業(yè)航天發(fā)射場首次發(fā)射取得成功；市場融資活躍，商業(yè)化進程加快……

　　與此同時，挑戰(zhàn)仍在。商業(yè)航天作為重資產(chǎn)、高風險的技術(shù)密集型企業(yè)，存在著整體投入不足、商業(yè)化閉環(huán)仍未實現(xiàn)等問題。

　　01

　　國有民營齊頭并進，商業(yè)航天接連取得突破

　　商業(yè)航天具有廣闊的市場前景，艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015年至2024年，我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)保持著22.3%的年均復合增長率，預計到2030年，我國商業(yè)航天市場規(guī)模將達到12萬億元。

　　以往商業(yè)航天的主力軍是國有企業(yè)，但近年來在政策和資本的驅(qū)動下，民營企業(yè)正在迅速崛起，與國營企業(yè)共同構(gòu)建商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，推動我國航天科技實力的進步。

　　未來宇航研究院出具的報告顯示，國內(nèi)已注冊并有效經(jīng)營的商業(yè)航天主體企業(yè)數(shù)量達到549家，其中衛(wèi)星制造和地面終端及設施制造企業(yè)142家，衛(wèi)星服務企業(yè)為209家，衛(wèi)星發(fā)射企業(yè)數(shù)量較少為56家。天眼查數(shù)據(jù)則顯示，我國現(xiàn)存7萬家商業(yè)航天相關(guān)企業(yè)。

　　隨著各地專項政策支持的陸續(xù)出臺，我國商業(yè)航天的廣度不斷擴大。除此之外，商業(yè)航天行業(yè)在2024年也取得了不少技術(shù)突破。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年我國全年進行了68次火箭發(fā)射，成功率為97%，其中民營企業(yè)貢獻了12次。2024年8月6日，由上海垣信衛(wèi)星科技有限公司建設的“千帆星座”首批組網(wǎng)衛(wèi)星發(fā)射在太原衛(wèi)星發(fā)射中心舉行，“一箭18星”順利入軌；11月30日，我國首個商業(yè)航天發(fā)射場——海南商業(yè)航天發(fā)射場首飛成功，標志著我國商業(yè)航天基礎(chǔ)設施建設實現(xiàn)了“從0到1”的突破。

　　更多突破將在2025年取得進展。據(jù)鰲頭財經(jīng)不完全統(tǒng)計，天兵科技的天龍三號、藍箭航天的朱雀三號、東方空間的引力二號、中科宇航的力箭二號都計劃在今年首飛。

　　“隨著一眾航天公司在今年完成不同類型、不同方式的火箭首飛，2025年將成為中國商業(yè)火箭技術(shù)突破的關(guān)鍵節(jié)點，其中可回收火箭技術(shù)值得關(guān)注，一旦可回收火箭技術(shù)取得重大突破，中國的商業(yè)航天將進入下一個時代。”行業(yè)觀察人士向鰲頭財經(jīng)表示。

　　02

　　融資活動頻繁 商業(yè)航天需要“熱度”但應警惕過熱

　　技術(shù)進展不斷，商業(yè)航天領(lǐng)域融資也變得頻繁起來，IT橘子數(shù)據(jù)顯示，2024年商業(yè)航天領(lǐng)域共發(fā)生融資活動28起，從今年年初到現(xiàn)在，該領(lǐng)域又發(fā)生了6起。

　　據(jù)鰲頭財經(jīng)統(tǒng)計，2024年垣信衛(wèi)星、天兵科技、微納星空分別以67億元、15億元、10億元融資位居行業(yè)前三，除上述三家企業(yè)外，深藍航空、清航空天、航天馭星等十余家企業(yè)也都實現(xiàn)了單輪融資過億元。

　　去年年初，上海垣信衛(wèi)星宣布完成67億元人民幣A輪融資，其正是中國“星鏈”計劃千帆星座的實施主體；去年6月，天兵科技完成了超15億元的C+輪融資，據(jù)了解，天兵科技主要致力于研發(fā)新一代液體火箭發(fā)動機及中大型液體運載火箭；就在3月6日，深藍航天完成新一輪融資，此輪融資金額將重點投入“星云”系列可回收液體火箭的研發(fā)攻堅與商業(yè)化落地，自去年5月啟動B輪系列融資以來，深藍航空目前累計融資金額已超10億元，估值接近50億元。

　　除了融資活動頻繁，也有行業(yè)內(nèi)玩家開始謀求IPO。近期，成都國星宇航科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，主要業(yè)務為衛(wèi)星硬件銷售。從招股書中可以看出，國星宇航在營收快速增長的同時，虧損幅度也在擴大。

　　“這是商業(yè)航天企業(yè)面臨的共同困境，相關(guān)企業(yè)仍未實現(xiàn)能自我輸血的商業(yè)化閉環(huán)。”前述行業(yè)觀察人士分析道，“大家普遍沒有找到可持續(xù)的盈利模式，要警惕資本對相關(guān)題材的過度吹捧。”

　　03

　　發(fā)展仍需時間，當下最重要的是“耐心”

　　商業(yè)化困境的出現(xiàn)與行業(yè)的特征息息相關(guān)，商業(yè)航天是重資產(chǎn)、高風險、高迭代的行業(yè)，這便意味著資本進入的門檻高，面對投資回報周期較長、退出渠道有限等問題，社會資本對于商業(yè)航天領(lǐng)域的投資慎之又慎。

　　事實如此，“高昂的成本貫穿各個環(huán)節(jié)”行業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財經(jīng)介紹到，“首先是前期的技術(shù)研發(fā)成本，再有中期的地面試驗、生產(chǎn)、總裝、測試設備建設都需要不小的投入，還有便是單次發(fā)射成本高昂，即便有客戶‘買單’，單次發(fā)射也是‘賠錢賺吆喝’。”

　　作為重資產(chǎn)行業(yè)的商業(yè)航天短期內(nèi)難以快速盈利，更關(guān)注短期收益的社會資本望而卻步，相關(guān)企業(yè)難以獲得外部輸血舉步維艱。這一行業(yè)惡性循環(huán)困擾著不少企業(yè)。前述行業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財經(jīng)表示，資金和資源的不足仍是目前制約行業(yè)發(fā)展的最大因素。

　　換言之，商業(yè)航天目前需要的是耐心資本和資本的耐心，這需要各方共同努力，首先產(chǎn)業(yè)政策應鼓勵各方資本保持足夠耐心，“商業(yè)航天”兩度進入國家重磅報告正是增添行業(yè)信心、提升資本耐心之舉。

　　鰲頭財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2023年之前，商業(yè)航天相關(guān)領(lǐng)域融資的投資方大多為政府產(chǎn)業(yè)基金、政府引導基金等，社會資本參與度不高。進入2024年后，盡管行業(yè)相關(guān)融資仍由政府主導，但已經(jīng)有越來越多的社會資本加入進來。隨著各路資本對行業(yè)信心的增強，中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)終將邁向新的階段。