記者丨張飛濤

　　實習生丨程睿

　　出品丨鰲頭財經

　　在量販零食行業風起云涌的當下，萬辰集團（300972.SZ）憑借跨行業并購迅速崛起，成為行業矚目的焦點。

　　然而，這家看似風光無限的家族企業，正深陷家族治理與品控危機的雙重漩渦：董事會中5位董事4位有親戚關系，決策高度集中于家族成員；實際控制人更迭、董事長“火速離職”等事件頻發，引發市場對企業合規性與管理穩定性的質疑。

　　與此同時，萬辰集團加盟店“野蠻生長”導致品控問題頻發，消費者投訴不斷，品牌形象蒙塵。

　　01

　　5位董事僅1人是“外人”

　　萬辰集團是一家典型的家族企業。

　　2025年半年報顯示，萬辰集團董事會成員共有5人，分別為董事長王麗卿，董事、總經理王澤寧，董事陳文柱，董事林該春和董事、副總經理李博。其中，王澤寧為公司實際控制人。

　　萬辰集團介紹，王健坤（前董事長）、林該春與王澤寧分別為父子關系、母子關系。王健坤與王麗卿為姐弟關系，陳文柱與王麗卿為表姐弟關系。

　　這也意味著，萬辰集團召開董事長，5位董事有4人是親戚，只有李博是“外人”。

　　值得注意的是，王健坤也是兩個月前，剛剛從萬辰集團董事的位置上退了下來。

　　今年2月5日，福建省委、省政府在福州召開民營經濟代表人士座談會，王健坤作為民營企業家代表提出了“發展種業新質生產力”的建議。

　　3月2日，萬辰集團發布公告顯示，公司收到國家某監察委員會出具的公司董事長王健坤被留置、立案調查的通知書，所涉事項與公司無關，截至本公告出具日，公司未被要求協助調查。

　　資料顯示，王健坤1968年5月出生，現年57歲，南京理工大學MBA畢業，碩士研究生學歷。

　　對于王健坤被查的具體原因，萬辰集團未在公告中披露，公司表示，尚未知悉本事項的進展及結論。

　　同時，萬辰集團還介紹，現經公司董事會過半數董事一致同意，在王健坤不能履行董事長職責期間，由公司董事兼總經理王麗卿代為履行公司董事長的相關職責，以及代為履行公司董事會專門委員會委員職責。

　　02

　　一致行動協議解除

　　王健坤被留置、立案調查一個月后，萬辰集團實際控制人發生變化。

　　4月19日，萬辰集團公告顯示，公司實際控制人王澤寧、王麗卿、陳文柱簽訂的《一致行動協議》到期，各方的一致行動關系于2025年4月18日到期后終止。

　　回顧歷史，2015年2月8日，王澤寧、王麗卿、陳文柱共同簽署了《一致行動協議》，約定三人在公司董事會、股東會及福建含羞草農業開發有限公司（以下簡稱“福建農開發”）、漳州金萬辰投資有限公司（以下簡稱“漳州金萬辰”）股東會就公司相關事項表決時，均保持一致，協議有效期至公司上市后36個月為止。

　　2023年11月13日，王澤寧、王麗卿、陳文柱承諾按原合同條款續簽《一致行動協議》，有效期延長一年至2025年4月18日。

　　協議到期后，王澤寧、王麗卿、陳文柱不再構成一致行動關系，所持有公司的股份單獨計算。王澤寧持有福建農開發80%股權，漳州金萬辰53.33%股權，可以實際控制福建農開發、漳州金萬辰。王健坤為王澤寧之父，林該春為王澤寧之母。

　　因此，王澤寧、福建農開發、漳州金萬辰、王健坤、林該春構成一致行動關系。王澤寧及其一致行動人持有公司股數為9698.31萬股，持股比例為53.88%；王麗卿持有公司股數為18萬股，持股比例為0.1%；陳文柱持有公司股數為0股，持股比例為0%。

　　有分析人士指出，新的以王澤寧為核心的一致行動關系，使得公司決策高度集中于少數人。

　　如果王澤寧及其一致行動人的決策出現失誤，缺乏有效的制衡機制，可能會給公司帶來較大的損失，且決策失誤的影響范圍可能更廣、更深遠。“同時，由于幾人為親屬關系，實際意義上依然構成一致行動關系，可能導致小股東的權益受到一定程度的忽視。”

　　03

　　王健坤“火速離職”

　　王澤寧成為萬辰集團唯一實際控制人后，王健坤也“自由”了。

　　5月26日，萬辰集團公告顯示，國家某監察委員會已解除對王健坤的留置措施，目前王健坤已能正常履行公司董事長職責，公司生產經營情況正常，董事兼總經理王麗卿不再代為履行公司董事長及董事會專門委員會委員等相關職責。

　　然而，僅兩個月后，7月25日，萬辰集團公告稱，公司董事長王健坤提交書面辭職報告。因個人精力分配原因，王健坤申請辭去公司第四屆董事會董事、董事長、戰略委員會委員（召集人）及審計委員會委員職務（原定任期為2023年9月22日至2026年9月21日）。辭職后，王健坤不在公司擔任其他職務。

　　王健坤離職后，真的能當“甩手掌柜”？

　　萬辰集團的締造者王健坤堪稱公司發展歷程中的“靈魂人物”，他于2011年創立了含羞草生物（萬辰集團前身），自此開啟了在食用菌領域的創業路。

　　2014年起，王健坤正式出任董事長，在長達十余年的掌舵期間，萬辰集團不僅在食用菌業務上穩步發展，還成功實現了向量販零食領域的重大轉型，締造了如今的百億零食帝國，旗下“好想來”門店突破15000家。

　　有行業人士表示，王健坤“火速離職”可以降低市場對企業合規性的質疑，但若董事長繼續任職，可能因個人行為持續影響企業聲譽。“不過，因為萬辰集團由王健坤家族掌控，其在公司的特殊地位依然存在，今后是否會介入公司管理還不好說，其決策也勢必會影響公司管理層。”

　　04

　　加盟擴張品控問題不斷

　　實際上，萬辰集團真正被大眾廣泛熟知，也僅是近兩三年的事情。

　　2022年，萬辰集團主要從事于鮮品食用菌的研發、工廠化培育與銷售。這年公司營業收入5.49億元，凈利潤4773.65萬元。

　　2022年末至2023年，萬辰集團相繼完成了對“好想來”“來優品”“吖滴吖滴”“陸小饞”等量販零食品牌的收購。

　　2023年9月，萬辰集團宣布將旗下四大品牌合并命名為“好想來”。

　　通過跨行業并購，萬辰集團迅速發展成為量販零食行業頭部企業，也是量販零食細分賽道唯一一家A股上市公司。

　　2023年和2024年，萬辰集團營業收入分別為92.94億元和323.29億元；凈利潤分別為-8292.65萬元和2.94億元。

　　2025年上半年，萬辰集團實現營業收入225.83億元，同比增長106.89%；凈利潤4.72億元，同比增長50359.80%，公司發展速度令外界咋舌。

　　截至2023年末和2024年末，萬辰集團門店數量分別為4726家和14196家，一年時間增長了近萬家。

　　港股招股書顯示，截至2025年上半年末，萬辰集團門店數量達15365家，半年凈增長了1169家，漲幅顯然沒有2024年快。

　　需要注意的是，2023年末和2024年末以及2025年上半年末，萬辰集團自營店數量分別為166家、98家和90家，分別占門店總數的3.5%、0.7%和0.6%，呈現逐年下降的趨勢。

　　而2022年期末，萬辰集團自營店數量為72家，占門店總數的72%。

　　自營店比例的持續走低，反映出萬辰集團擴張模式中加盟主導的傾向愈發明顯。而加盟店快速擴張帶來的品控失守，成為懸在萬辰集團頭頂的達摩克利斯之劍。

　　隨著加盟店“野蠻生長”，萬辰集團品控問題不斷，引起消費者大量投訴。僅黑貓投訴一個平臺，以“好想來”為關鍵詞搜索得到的結果就超過了800條。

　　9月23日，一位消費者投訴稱，在好想來福州市倉山區福師大學店購買了田小花川香毛血旺自熱火鍋，在食用過程中發現有蟲子。

　　9月21日，一位消費者投訴稱，在湖南長沙口口香實業有限公司授權經銷商門店——好想來品牌零食閔行申北路店，購買了一款“口口香手撕豆筋”。食用后察覺有明顯酸臭異味，確認食品已變質，遂立即停止食用。“當日，我第一時間聯系好想來品牌客服反饋該問題，并嚴格按照客服指引，攜帶變質食品實物、完整包裝及購買小票前往上述門店。經門店員工現場查驗，承認該食品存在變質情況。”

　　消費者投訴不斷，食品中出現異物、變質等狀況頻發，這不僅刺痛了消費者的信任，也讓品牌形象蒙塵。