記者丨王杰仁

　　實習生丨劉宇

　　出品丨鰲頭財經(jīng)

　　隨著中國定制家居市場全面進入存量博弈階段，定制家居行業(yè)的公司也有著明顯分化，有的在虧損邊緣徘徊，有的迎來了新股東。近期，美的系公司盈峰入股索菲亞（002572.SZ），這一動作為雙方的發(fā)展帶來新的想象空間。

　　目前來看，索菲亞所處的局面并不十分友好，上半年營業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑，凈利潤更是下跌超四成。并且，索菲亞旗下的品牌收入也均有明顯下滑，發(fā)展態(tài)勢并不樂觀。美的系在此時出手抄底，是欲拯救其于危急，還是有其他的想法？

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　　索菲亞業(yè)績雙降

　　2003年，索菲亞家居股份有限公司在廣州增城成立，2011年于A股上市。目前，索菲亞已成為中國定制家具行業(yè)的龍頭企業(yè)。2020年，索菲亞確立了“多品牌、全品類、全渠道”的戰(zhàn)略布局，陸續(xù)推出“索菲亞”“司米”“華鶴”“米蘭納”四大品牌組合。

　　索菲亞2025年半年報顯示，其上半年實現(xiàn)營業(yè)收入45.51億元，較上年同期減少7.68%。歸屬于上市公司股東的凈利潤3.19億元，較上年同期減少43.43%。

　　分季度看，索菲亞一季度業(yè)績也有大幅下滑，一季度營收20.38億元，同比下降3.46%，歸母凈利潤0.12億元，同比大跌92.69%，扣非凈利潤1.51億元下降3.23%，凈利潤暴跌主要原因是持有的國聯(lián)民生股票公允價值下降約2億元。

　　2025年第二季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.13億元，同比下降10.84%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.07億元，同比下降23.01%。

　　分產(chǎn)品來看，上半年索菲亞衣柜及其配套、櫥柜及其配件、木門的收入都同比下滑，只有其他主營業(yè)務實現(xiàn)了106.24%的增長，但其他主營業(yè)務僅占營收的2.26%。

　　分地區(qū)的話，除了華南和出口的收入分別實現(xiàn)11.23%、39.49%的增長外，其他全部下滑，華東地區(qū)下滑幅度達到16.17%。

　　分渠道看，占比高達77.77%的經(jīng)銷商渠道收入同比下滑9.57%，占比14.18%的大宗渠道收入同比下滑11.95%。直營等渠道收入同比有所增長，但占比過小。

　　更需要注意的，今年上半年，索菲亞旗下的主要品牌營業(yè)收入也下降明顯。其中，索菲亞品牌實現(xiàn)營業(yè)收入41.28億元，同比下滑7.09%，工廠端平均客單價為22340元/單；米蘭納品牌營業(yè)收入為1.76億元，同比下滑26.53%，工廠端平均客單價為17285元/單。

　　由此來看，索菲亞上半年整體經(jīng)營情況并不樂觀。

　　拉長周期看，去年，索菲亞出現(xiàn)了自2011年上市以來的首次營收下滑，全年營收104.9億元，同比下滑10.04%，盡管歸母凈利潤增長到13.71億元，同比增長8.69%，但凈利潤增長主要靠的是降本增效。營業(yè)成本下降，研發(fā)、銷售、財務等費用減少，還通過出售參股公司賺了一筆。

　　從今年來看，營收和凈利下滑意味著其經(jīng)營層面并沒有明顯改變。

　　有業(yè)內(nèi)人士提到，索菲亞等家居行業(yè)公司均受制于家居行業(yè)整體面臨的深度調整，尤其是上游房地產(chǎn)市場低迷對下游家居行業(yè)產(chǎn)生了明顯壓力。

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　　質量和服務頻遭投訴

　　索菲亞的發(fā)展遭遇瓶頸，新興資本的進入是否能為其帶來新機？

　　根據(jù)索菲亞公開披露的股東信息，截至2025年6月30日，盈峰集團通過二級市場增持，持有索菲亞1876.24萬股，占總股本的1.95%，成為索菲亞的新進股東，在十大股東中排名第五。

　　按照索菲亞10月30日收盤價12.73元/股來算，盈峰集團持有的該部分股票對應市值約為2.38億元。

　　資料顯示，盈峰集團由美的集團創(chuàng)始人何享健之子何劍鋒創(chuàng)立并實際控制，與美的集團存在資本與業(yè)務協(xié)同關系，但兩者為獨立運營的關聯(lián)企業(yè)。

　　并且，近年來盈峰集團在家居領域動作頻頻，2024年1月，盈峰完成對顧家家居控股權的收購，成交價88.8億元，是近年家居行業(yè)最大的股權轉讓交易。

　　收購完成后，盈峰迅速完成顧家家居董事會改組，三位集團副總裁進入核心決策層。

　　此次，盈峰集團又戰(zhàn)略入股索菲亞，盡管目前來看入股索菲亞仍屬于財務投資范疇，但結合盈峰集團對顧家家居的動作，可見盈峰集團正在系統(tǒng)深度布局家居產(chǎn)業(yè)鏈，其后續(xù)是否會進一步增持或是對索菲亞發(fā)展產(chǎn)生影響，引發(fā)了大眾關注。

　　特別需要警惕的是，索菲亞在質量和服務上面也頻現(xiàn)問題。

　　黑貓投訴中以“索菲亞”為關鍵詞搜索，有1152條相關投訴，有消費者稱“8月31日在長沙索菲亞歐亞達店訂購了全屋定制柜類產(chǎn)品，次日便發(fā)現(xiàn)銷售提供的報價清單中存在大量刻意多算面積、重復計費等惡劣行為。”該消費者要求其全額退款。

　　也有消費者表示索菲亞強買強賣，該消費者在成都市北富森美索菲亞全屋定制，支付訂金5000元，后面因為價格，設計方案不滿意等原因不想做了，請求他們退款5000元，商家直接拒絕，協(xié)商無果就同意做客廳的柜子，最開始價格是6540元，后面因為設計師搞錯尺寸，重新調價6504元。索菲亞強制要求付清所有款項才做柜子，客戶覺得索菲亞很不負者任，涉嫌強買強賣，消費者怕索菲亞在質量上，尺寸價格上出問題，拒絕支付1504元的尾款。

　　另一消費者認為索菲亞有明顯質量問題，其提到“24年12月底索菲亞上門安裝衣柜，25年3月左右發(fā)現(xiàn)柜子拼縫明顯變大，25年6月份發(fā)現(xiàn)本該與墻齊平的柜子進一步移位，突出墻體5公分以上，拉扯墻體受損，藝術漆脫落，客廳書柜頂天花斷裂，造成房屋受損嚴重。當即聯(lián)系售后上門勘測后認為出現(xiàn)的情況較嚴重要求返回上報公司，約10天后售后負責人再次上門查看并拍照，承認柜體膨脹導致的這些受損情況，聲稱回去商討方案。在等了兩周左右我多次催促方案結果，售后客服告知確實板材受潮膨脹，愿意更換維修，但對造成房屋其他的損失避而不談，并多次推諉，更改口徑不承認員工上門勘測的結果。”

　　屢屢發(fā)生的質量和服務投訴，也為索菲亞的后續(xù)發(fā)展籠上陰影。