近日，跨境電商巨頭Shein再度傳出啟動(dòng)美股IPO的消息，盡管這一輪估值已在沖擊900億美元，但這家依托中國(guó)制造業(yè)紅利與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)起來的企業(yè)，為了擴(kuò)張和繞開監(jiān)管赴美上市，已經(jīng)在一系列創(chuàng)新的謀劃運(yùn)作后，把自己變成了一家“全球化企業(yè)”。

　　公司官網(wǎng)宣稱，“Shein總部位于新加坡，為來自全球主要運(yùn)營(yíng)中心的150多個(gè)國(guó)家/地區(qū)的客戶提供服務(wù)，包括美國(guó)、巴西、愛爾蘭和中國(guó)南部”。有報(bào)道稱，公司創(chuàng)始人許仰天本人已獲得新加坡的永久居民身份。有外媒評(píng)論Shein稱其“逐漸切斷與中國(guó)的聯(lián)系”。

　　　“全球化”

　　2021年4月23日，南京領(lǐng)添信息技術(shù)有限公司申請(qǐng)注銷，這家法定代表人為許仰天的公司，曾是Shein的運(yùn)營(yíng)實(shí)體。

　　根據(jù)天眼查顯示的信息，許仰天在國(guó)內(nèi)曾任職過的10家企業(yè)，不論是他早期的創(chuàng)業(yè)公司，還是后來Shein的相關(guān)主體，有9家已注銷。

　　這十家企業(yè)中僅存的一家北京希尚信息技術(shù)有限公司，注冊(cè)資本僅有5萬元。

　　雖然Shein的供應(yīng)鏈目前還是依靠國(guó)內(nèi)，享受著中國(guó)制造的紅利，但Shein官網(wǎng)并沒有中文版本，鮮有中國(guó)元素，甚至連全資控股母公司也歸屬于新加坡：位于新加坡的公司ROADGET BUSINESS PTE. LTD全資控股了SHEIN集團(tuán)的主公司廣州希音國(guó)際進(jìn)出口有限公司，“Shein”與“希音電商”等商標(biāo)，也為這家新加坡公司所有。

　　媒體披露的相關(guān)文件顯示，許仰天已取得新加坡永久居民身份，并考慮改變公民身份。對(duì)此國(guó)外媒體的解讀是，許仰天和Shein希望以此繞過中國(guó)境外IPO規(guī)定。

　　根據(jù)公開報(bào)道，Shein的創(chuàng)始人許仰天出生于山東淄博，2007年從青島科技大學(xué)國(guó)際貿(mào)易系畢業(yè)后進(jìn)入南京一家公司做SEO(搜索引擎優(yōu)化)，一年后開始創(chuàng)業(yè)。

　　2008年10月，許仰天與王小虎、李鵬一起成立了南京點(diǎn)唯信息技術(shù)有限公司，許仰天持股45%，負(fù)責(zé)公司日常運(yùn)營(yíng)；王小虎負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)，持股45%；李鵬持股10%，負(fù)責(zé)營(yíng)銷規(guī)劃和戰(zhàn)略。

　　南京點(diǎn)唯當(dāng)時(shí)主要在往海外售賣茶壺、手機(jī)等商品，這期間許仰天發(fā)現(xiàn)了在海外出售服裝的商機(jī)。那時(shí)候他們的主要模式是從服裝批發(fā)市場(chǎng)拿貨，把批發(fā)商的服裝圖片掛到網(wǎng)站Sheinside.com上，有訂單了就從批發(fā)商那拿貨、發(fā)貨。

　　據(jù)南京點(diǎn)唯的股東李鵬說，在發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)和海外女裝巨大的價(jià)格差，銷售低價(jià)產(chǎn)品既能夠降低消費(fèi)者預(yù)期減少投訴、還能形成薄利多銷的優(yōu)勢(shì)后，許仰天帶領(lǐng)南京點(diǎn)唯核心人員，即Shein現(xiàn)在的核心管理層任曉慶、顧曉慶、苗苗等出走另行創(chuàng)立公司，并拉黑了李鵬。

　　李鵬對(duì)此頗為不滿，他曾對(duì)媒體表示，“我是從王小虎那里得知的這個(gè)消息，許仰天通知王小虎公司運(yùn)營(yíng)不下去了，他要回青島打工，但一個(gè)月后，王小虎就發(fā)現(xiàn)，許仰天租了一個(gè)更大的辦公場(chǎng)地繼續(xù)做服裝跨境電商業(yè)務(wù)，依然使用之前的Sheinside.com這一域名。”

　　核心員工自立門戶后，南京點(diǎn)唯成了空殼，后來法人王小虎注銷了公司。

　　許仰天的新公司發(fā)現(xiàn)跨境電商的新賽道新機(jī)遇后，發(fā)展迅速。2013年1月，許仰天在國(guó)外社交媒體用英文宣布，“我的公司發(fā)展迅速，我現(xiàn)在已經(jīng)有超過50個(gè)員工了！”之后許仰天開始尋求資本的助力，2013年9年，許仰天獲得日本風(fēng)投集富亞洲500萬美元的A輪融資，開始了融資之路。

　　有了資本的加持，許仰天開始加速跑，Sheinside在2015年更名為Shein，并將總部從南京遷至廣州番禺，也從風(fēng)投公司IDG和景林資本獲得3億元的B輪融資。

　　2018年，Shein獲得紅杉中國(guó)和順為資本的融資，估值提升到了25億美元。2019年，Shein獲得來自Tiger Global、IDG、紅杉中國(guó)領(lǐng)投的超過5億美元的D輪投資，估值翻倍超過了50億美元。2020年Shein完成了E輪融資，當(dāng)時(shí)估值已經(jīng)超過150億美元。2022年4月，Shein完成由Tiger Global Management、紅杉中國(guó)、泛大西洋投資集團(tuán)、順為資本等參與的10億美元融資，估值達(dá)到1000億美元。

　　從其資方看，大多為海外知名資本，這或許也是Shein持續(xù)尋求在美國(guó)IPO的原因之一。

　　曲折的IPO之路

　　Shein從2020年就開始籌備上市，但當(dāng)時(shí)因?yàn)楦鞣N因素影響，上市計(jì)劃被擱置。2022年，Shein又再一次重啟IPO計(jì)劃，但很快IPO計(jì)劃再次中止。

　　日前有消息稱，Shein欲再次以900億美元估值赴美IPO，并且已有投資人被邀請(qǐng)參加路演。如果此次Shein成功IPO，許仰天將一躍進(jìn)入頂級(jí)富豪榜前列。

　　盡管Shein受到資本追捧，但也一直飽受爭(zhēng)議。

　　據(jù)報(bào)道，Shein曾以2.5美元的價(jià)格售賣納粹十字項(xiàng)鏈被投訴；也被諸如Levi和Dr. Martens、Kikay等品牌指控侵權(quán)；Shein出售的兒童夾克還曾被加拿大廣播公司發(fā)現(xiàn)鉛含量超標(biāo)。2022年，因?yàn)橄M(fèi)者個(gè)人信息泄露并謊報(bào)了數(shù)據(jù)泄露的嚴(yán)重程度，Shein的母公司向美國(guó)支付了近200萬美元的罰款。

　　據(jù)外媒報(bào)道，為了保持在國(guó)際市場(chǎng)上的擴(kuò)張，Shein逐漸與中國(guó)本土市場(chǎng)作切割。除創(chuàng)始人許仰天獲取新加坡永久居民身份以及把原公司注銷、新公司遷到新加坡外，公司還在美國(guó)華盛頓聘請(qǐng)了團(tuán)隊(duì)為自己游說。

　　就連供應(yīng)鏈，Shein也在逐步在搬離中國(guó)。前不久Shein宣布加速在巴西的本土化進(jìn)程，預(yù)計(jì)到2026年底，Shein在巴西約85%的銷售額都會(huì)來自于當(dāng)?shù)氐闹圃焐毯弯N售商。

　　Shein在輿論端持續(xù)回避著赴美上市相關(guān)的信息，但從路演到上市敲鐘，慣例不會(huì)超過一個(gè)月。

　　根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)今年初頒布的新規(guī)，在境外上市的中國(guó)公司，其主體運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和主要收入來源均應(yīng)發(fā)生在中國(guó)。今年初發(fā)布的《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》也強(qiáng)化了中概企業(yè)境外上市的報(bào)備機(jī)制，其中明確要求，“境外發(fā)行上市的境內(nèi)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)依照本辦法向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，報(bào)送備案報(bào)告、法律意見書等有關(guān)材料，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地說明股東信息等情況”。

　　然而，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)備案中至今還未看到Shein的身影。