記者丨曉敏   見習(xí)生丨 屠玲出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

　　疫情后，生產(chǎn)手套企業(yè)賺得盆滿缽滿，也讓信心膨脹大肆擴大產(chǎn)能，并大打價格戰(zhàn)。8月30日，中紅醫(yī)療（300981.SZ）發(fā)布2022年半年度報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.23億元，同比下降74.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7324萬元，同比下降96.49%。與其同類型企業(yè)金發(fā)科技（600143.SH）、英科醫(yī)療（300677.SZ）等，也處境堪憂。中紅醫(yī)療不僅是業(yè)績回到了2019年水平，公司2022年上半年毛利率為7.93%。2021年12月，中紅醫(yī)療擬投資18.66億元建設(shè)醫(yī)療級手套項目。半年報顯示，該項目已投資2010.62萬元，項目進度僅1.08%。不過，對于中紅醫(yī)療而言，進度慢或許不是壞事，公司還有反悔的余地。

　　二級市場上，9月2日，中紅醫(yī)療股價報于20.81元，公司當(dāng)前股價較一度高達86元的股價下跌了近八成。

　　毛利率僅7.93%降回疫情前水平

　　成也手套，敗也手套，中紅醫(yī)療被打回原形。中紅醫(yī)療是國內(nèi)最早一批著手研發(fā)、生產(chǎn)丁腈手套的企業(yè)之一，目前主營產(chǎn)品是健康防護事業(yè)部的一次性健康防護手套。8月30日，中紅醫(yī)療發(fā)布2022年半年度報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.23億元，同比下降74.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7324萬元，同比下降96.49%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1780萬元，同比下降99.14%。

　　中紅醫(yī)療表示，新冠疫情期間，作為疫情防護用品的一次性健康防護手套出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情況，豐厚的利潤回報促使行業(yè)產(chǎn)能迅速擴張。然而，隨著疫情的逐步穩(wěn)定及新增產(chǎn)能的大量增加，一次性健康防護手套市場出現(xiàn)了供過于求的情況，加之下游客戶前期備貨較多，手套邊際增量需求較少，產(chǎn)品價格從2021年中至本報告期持續(xù)下降；同時，由于國際局勢復(fù)雜多變，原材料價格持續(xù)波動。以上諸多因素導(dǎo)致本報告期公司營業(yè)收入和利潤情況同比下降幅度較大。要知道，中紅醫(yī)療曾經(jīng)紅極一時。2019年，中紅醫(yī)療營業(yè)收入達11.71億元，同比增長21.01%；凈利潤達8926.60萬元，同比增長57.52%。疫情發(fā)生后的2020和2021，中紅醫(yī)療營業(yè)收入分別達47.78億元和49.09億元，同比分別增長308.13%和2.74%；凈利潤分別為26.64億元和23.42億元，同比分別增長2883.80%和-12.07%。從營收剛過10億元、凈利潤不足1億元，到營收邁過40億元大關(guān)、凈利潤超過20億元，中紅醫(yī)療好似一夜之間成了“暴發(fā)戶”。2022年半年報顯示，中紅醫(yī)療防護手套營業(yè)收入達9.21億元，同比下滑74.70%；營業(yè)成本達7.54億元，同比下滑25.58%。2019年至2021年，中紅醫(yī)療毛利率分別為7.81%、55.74%和47.70%。2022年上半年，公司毛利率為7.93%，被無情地打回原形。具體來看，2022年上半年，在銷量下降及主要原料價格下降的前提下，中紅醫(yī)療營業(yè)成本達7.54億元，成本占到營收約82%。其中，在公司營收大降之時，中紅醫(yī)療銷售費用達2597.39萬元，同比增長96.63%。同時，公司管理費用達6040.76萬元，同比增長126.67%，主要系停產(chǎn)期間生產(chǎn)線員工薪酬及固定資產(chǎn)折舊計入管理費用所致。需要關(guān)注的是，中紅醫(yī)療上半年研發(fā)費用2121.2萬元，同比下滑85.53%。

　　一窩蜂擴產(chǎn)如何消化

　　2021年12月，中紅醫(yī)療公告稱，公司擬在四川省蒼溪縣投資18.66億元建設(shè)醫(yī)療級手套項目（簡稱“蒼溪手套項目”）。上述項目共建設(shè)40條生產(chǎn)線，分兩批建設(shè)：第一批總投資10億元（固定資產(chǎn)投資7.4億元），先建設(shè)生產(chǎn)線10條，后技改擴能建設(shè)生產(chǎn)線10條。第二批擴能建設(shè)生產(chǎn)線20條。公告顯示，第一批建設(shè)10條生產(chǎn)線，自取得建設(shè)工程施工許可證之日起算，建設(shè)期限不超過18個月，其余30條生產(chǎn)線根據(jù)能耗指標(biāo)情況和市場變化情況陸續(xù)建設(shè)，但每期建設(shè)期限自取得建設(shè)工程施工許可證之日起算不超過18個月。2022年半年報顯示，蒼溪手套項目已投資2010.62萬元，項目進度僅1.08%，處境尷尬。

　　目前看來，蒼溪手套項目進展緩慢或許是一件好事，中紅醫(yī)療至少可以減少損失。中紅醫(yī)療也清晰地看到未來趨勢，并表示新冠疫情在國內(nèi)及全球爆發(fā)以來，丁腈手套、PVC手套等一次性防護手套的需求出現(xiàn)了快速增長，導(dǎo)致國內(nèi)原有大型廠商及新進入廠商大規(guī)模擴產(chǎn)，目前全球手套產(chǎn)能處于供過于求的狀態(tài)，所以出現(xiàn)了價格持續(xù)下降的情況，如全球市場短期無法消化目前的剩余產(chǎn)能，將可能導(dǎo)致產(chǎn)品銷量及價格不及預(yù)期的風(fēng)險。實際上，并不只有生產(chǎn)手套的中紅醫(yī)療一家業(yè)績堪憂。英科醫(yī)療2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入37.4億元，同比下降64.96%；凈利潤4.02億元，同比下降93.16%。金發(fā)科技上半年實現(xiàn)營業(yè)收入194.67億元，同比微增0.93%；凈利潤8.02億元，同比下降49.26%。2022年上半年，藍帆醫(yī)療（002382.SZ）凈利潤虧損約1.8億元，由盈轉(zhuǎn)虧。英科醫(yī)療在半年報中表示，行業(yè)內(nèi)原有競爭者及新進入者競爭激烈，為搶占市場份額出現(xiàn)惡性價格競爭等，可能進一步拉低調(diào)整期的手套價格。可見，作為技術(shù)含量并不算高的手套，在一窩蜂地擴產(chǎn)之下“殺敵一千自損八百”，成了“窩里斗”。也許是嗅到了危機，部分上市公司已開始停止了擴產(chǎn)計劃。6月13日，英科醫(yī)療公告稱，終止“年產(chǎn)400億只（4000萬箱）高端醫(yī)用手套項目”投資項目，該項目原計劃投資40億元。8月15日，金發(fā)科技公告稱，公司決定調(diào)整“年產(chǎn)400億只高性能醫(yī)用及健康防護手套生產(chǎn)建設(shè)項目”進度，暫緩項目剩余產(chǎn)線的建設(shè)。不過，英科醫(yī)療半年報中，還是有不少新建手套項目，例如“江西英科公司年產(chǎn)271.68億只(2744萬箱)高端醫(yī)用手套項目”“山東英科公司年產(chǎn)500億只高端醫(yī)用手套項目”等。對于極大可能出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩，中紅醫(yī)療表示，公司會根據(jù)市場調(diào)研情況及公司的戰(zhàn)略，協(xié)調(diào)生產(chǎn)公司適度進行產(chǎn)能釋放，減少高成本低售價情況下的庫存，降低產(chǎn)品銷售價格下降帶來的風(fēng)險，公司也將加大研發(fā)投入，提高自動化水平，全方位降低成本，充分利用公司的技術(shù)優(yōu)勢和品質(zhì)優(yōu)勢，增強市場競爭力。