記者丨曉敏   見習生丨 屠玲

　　出品丨鰲頭財經（theSankei）

　　近日，二級市場兩輪車概念板塊，從年初至今已累計漲幅超過20%，在本就遇冷的市場下注入新的活力而備受業內關注。

　　以頭部企業愛瑪科技（603529.SH）為例，其股價表現格外亮眼，已從今年年初約32元/股，漲至10月14日收盤價63元/股，漲幅近90%。

　　那么，如今敞口不斷上揚的兩輪電動車市場究竟透露了哪些信號？各大品牌商們又該如何順勢而上？

　　市場歷經三大周期迭代，擴容明顯

　　目前兩種因素，驅動中國兩輪電動車市場不斷擴容。一是消費者需求升溫，兩輪電動車憑借著靈活、方便、高性價比及節能等特性高度契合了消費者對出行方式多樣化需求。二是新國標換購帶來需求空間以及外賣物流、同城配送等消費業態快速成長等利好。

　　相關數據顯示，2017年至2021年，我國兩輪電動車銷量由3050萬輛增長至4100萬輛，年均復合增長率為7.68%；中信建投證券（600030.SH）研報也顯示，預計我國電動兩輪車市場規模在2023年后將在5000萬-6000萬臺區間內波動。

　　但拉長周期來看，鰲頭財經發現，我國兩輪電動車市場并非一帆風順，也經歷過周期波動。

　　根據華創證券數據顯示，在2013年之前，我國兩輪電動車呈現欣欣向榮的增長態勢，這主要得益于我國經濟高速增長下的用戶消費能力的不斷提升。

　　然而，在歷經高速增長后，中國兩輪電動車在2013年產量達到3695萬臺的高點后，這一數字就開始節節下探。到2017年，中國兩輪電動車的產量僅為3113萬臺，較2013年的高點下跌了15.75%。

　　這也意味著我國兩輪電動車開始進入存量市場時代。

　　市場總是瞬息萬變，伴隨著2018年5月國家發布兩輪電動車新國標，進而催生了一大波換車潮，消費者需求再次激發。也正是從這一年開始，中國兩輪電動車總產量步步上揚。到2021年，相關電動兩輪車產品的產量較2017年增長46.19%，再創歷史新高。

　　由此不難預見，我國兩輪電動車市場在歷經三個周期迭代里，各大市場參與主體品牌戰略也隨著發生很大改變。

　　錨定高端市場，打造第二增長曲線

　　在如今兩輪電動車市場，品牌集中度較高，國內上市公司雅迪控股（01585.HK）、愛瑪科技是絕對的銷售主力軍，市占率分別高達32.1%和19.4%。緊隨其后的品牌有新日股份（603787.SH）、臺鈴和綠源等傳統品牌，也有九號、小牛、小刀等新勢力品牌。

　　隨著行業已逐漸進入格局集中的新階段，也意味著新舊勢力品牌競爭會日趨激烈，如何率先突圍就顯得至關重要。

　　而我們發現，如今各大品牌爭城奪地之勢已轉向高端市場。換句話說，在身處存量市場的各大品牌轉而向高端市場要增量，以此來觸發第二增長曲線。

　　比如，雅迪不僅在2021年7月與保時捷設計工作室及國內外頂尖設計團隊共同合作，成立了旗下首個高端出行品牌VFLY。

　　更是順勢在今年5月，兩者聯合打造了N90和N100Max兩個配置的流星隼N系列高端兩輪電動車，售價分別為5290元、6890元。該款高端車型全系列搭載了最高翼動力V8電機、全場景AI智能騎行系統、支持APP遠程控車、AI語音操控。

　　而愛瑪則率先在2020年于深圳成立了智聯化研發中心，一直在智能識別路況交互方面進行專攻，以此技術運用到高端化車型當中。在外觀設計方面，愛瑪也不斷賦能高端年輕化，其中愛瑪壹號A130、星曜A101、星動等高端時尚車型備受用戶青睞，口碑、銷量正不斷飆升。

　　從目前的毛利水平看，兩者高端化的戰略顯然是卓有成效的，也給兩者帶來了非常可觀的利潤。財報顯示，愛瑪科技2022年上半年的銷售毛利率為14.66%，同比增加2.94個百分點，系近4年同期最高水平。雅迪控股上半年毛利率為17.92%，同樣系近年同期較高水平。凈利率方面，上半年愛瑪科技和雅迪控股分別為7.29%和6.44%。

　　被寄予厚望的出海之路

　　事實上，一直以來海外市場都是我國兩輪電動車品牌的一個重要增量。據PrecedenceResearch數據預測，預計2030年全球電動自行車市場規模將達409.8億美元，21-30年復合增長率約10%。

　　在國際市場需求不斷放量的背景下，我國兩輪電動車品牌也迎來新機。中國海關數據顯示，2022年1-7月，我國兩輪電動車出口額達206.3億元人民幣，同比上漲超9%。

　　那么，我國兩輪電動車品牌商們布局全球化的模式與方向在哪兒？在鰲頭財經看來，有以下三點：

　　一是，針對現有產品進行創新，迎合全球不同地區差異化需求。

　　從海外市場分布看，我國品牌出口國家主要集中在北美、歐洲、東南亞等地區。由于地區經濟和消費偏好的不同，在全球化時期各品牌更需要深入了解用戶偏好，針對現有產品進行差異化創新。

　　比如，小牛針對歐美市場以電助力、電滑板為主需求而創新研發的電動滑板車，一直在國外市場深受歡迎。截至2022年第二季度，小牛電動滑板車海外銷量超過20000輛，創下歷史新高。

　　再比如，愛瑪根據東南亞、南亞地區消費者更傾向于摩托車需求趨勢，而順勢推出的一系列電摩電輕摩等產品。

　　臺鈴電動車則一直在非洲市場深耕，不僅將中低端電動車出口到了非洲的8國地區，更是幫助非洲人民發展電動車產業，使非洲全面進入綠色交通工具時代。

　　二是，重倉海外供應鏈建設，不斷加強海外工廠和銷售渠道的整合。

　　隨著全球化進程的提速，我國兩輪電動車企業抓住時機，在海外正試圖構建完善的供應鏈，比如海外建廠、打造全球物流供應體系、整合銷售渠道等等。

　　其中雅迪就是杰出代表，不僅率先成立無錫雅迪進出口有限公司、在越南建立高端電動車智造基地、在德國設立歐洲運營中心，而且在全球設立2個CNAS國家級實驗室，6家技術研發中心，以及超過1000人的技術研發團隊，共同致力于集生產、研發、物流等全球化體系建設。

　　另外，全球零售業態正在加大分化，線上增長遠超于線下。

　　因此，我國兩輪電動車廠商也在以雙輪驅動方式打開海外市場。比如，在線下渠道，更加側重于大型零售店、商超以及賣場的開辟，以此來提高用戶線下體驗；而在線上則不斷根據各地區電商發展水平，來積極開拓線上新型銷售渠道。