記者丨寧曉敏 見習生丨梅冰

　　出品丨鰲頭財經（theSankei）

　　繼啤酒大佬們下場，搶食白酒市場之后。四川發展集團也跑步入場，成為豐谷酒業大股東，持有60%股份。

　　近日，四川省綿陽市豐谷酒業有限責任公司召開的經銷商大會上稱，今年破產重整完成，“穩住了腳”“解放了手”“治好了隱疾”，公司開啟了二次創業的新征程。

　　從行業數據看，2015年-2021年，規模以上白酒企業營收從5558.86億元增加至6033億元，年復合增速僅僅1.37%，而同期利潤從727億元增加至1702億元，年復合增速15.23%。

　　2022年上半年，中國白酒行業規模以上企業累計完成產品銷售收入3436.57億元，累計增長16.51%；得益于國家政策和數字化技術等因素的驅動，預計未來白酒行業發展穩定，2025年中國規模以上白酒企業市場規模將達9500億元，利潤將達2700億元。白酒依然是值得期待的戰場。

　　從市場競爭看，白酒依然是茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）“稱霸為王”的格局，盡管山西汾酒（600809.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）等品牌輪番爭奪行業老三之位，但未能真正撼動市場格局。

　　眼下，白酒加速集中化，中低端市場增速放緩、高端市場拼成血海，曾未能躋身一線名酒的豐谷酒業，重組后能翻盤嗎？

　　破產重組完成

　　作為川酒之一，豐谷酒業可謂歷史悠久，可以追溯到公元212年的富樂燒坊，據《三國志》和《方輿勝覽》記載：東漢建安十六年（公元212年），劉備入蜀，益州牧劉璋迎至綿州，二人煮酒百日論天下。劉備暢飲美酒后稱贊“富哉，之樂乎！”

　　清朝康熙年間，陜西釀酒大師王秉政攜其子王發天入川至綿州，合并當地多家酒坊，在傳承千年富樂燒坊釀酒工藝的基礎上，結合所攜“汾、鳳秘技”潛心鉆研數十年，于綿州豐谷鎮創立了“豐谷天佑燒坊”。

　　可見，豐谷酒業的基因是具備講好白酒故事的。但就是這樣一個被寄予厚望的白酒黑馬，卻不在川酒“六朵金花之列”，成長之路十分曲折。

　　從時間線看，解放后，豐谷天佑燒坊收歸國有，更名為國營綿陽市酒廠，其仍作為地方口糧酒在民間銷售，這也是豐谷酒的前身。

　　2001年，國營綿陽市酒廠改制為民營，漢龍集團成為其大股東，更名為豐谷酒業。

　　2013年，漢龍集團實控人案發，漢龍集團資產負債率高達80.20%，豐谷酒業亦受到影響。直到2017年四川綿陽市國資公司出手，豐谷酒業再次成為國有控股。

　　2021年9月，豐谷酒業國資實控人提出將豐谷酒業破產重整計劃，令很多人不解。因為回歸國資控股后的豐谷酒業，業績發展十分迅猛，2019年開始扭虧轉盈，2020年實現經營性凈利潤復合增長率19%，2021年更是表現亮眼：10天銷售過億、1月份同比增長81.1%，上半年銷售收入同比增長75.69%。

　　并非經營不善選擇破產重組，那么豐谷酒業在醞釀什么大招？對此，當時多位業內人士猜測，破產重整的主要原因還是為了解決以前掛賬的債務和稅務問題，并理清管理結構。

　　2022年4月，重整完成。豐谷酒業表示：“這讓企業發展的主要外部風險得到全面化解，“穩住了腳，解放了手，治好了隱疾，鑄牢了發展基礎。”，印證了行業人士猜測。

　　重組后，四川發展集團全資子公司四川發展資管成為豐谷酒業大股東，持有60%股份，綿陽市國資企業綿陽科技城持有40%股份；四川發展集團總經理助理、四川發展資管公司董事長任豐谷集團董事長。

　　也就是說，這次破產重組除了解決之前遺留的問題，同時也是為了引入新戰略股東入場。這場耗時大半年的破產重組計劃完成后，豐谷酒業不僅“輕裝上陣”，上市進程也將更進一步。

　　上市提上日程

　　就在此前，豐谷酒業總經理盧中明曾公開喊出在“十四五”期間實現突破20億元、跨越30億元、邁向50億元，將豐谷酒業打造成為行業具有核心競爭力的全國性白酒品牌企業并規劃實現主板上市的口號。

　　云財經報道稱，豐谷酒業透露，將圍繞“上規模、提質量、增效益”的工作思路，通過改革創新，擴大市場規模，鞏固質量基石，全面提升管理，以效益、盈利為核心，助推企業健康、持續、高質量發展，力爭到2022年將豐谷酒業發展成在A股上市的白酒企業。

　　眼看著上市計劃在即，豐谷酒業雖然解決了內部問題，但外部的挑戰也不少。受疫情沖擊，白酒線下消費受阻，自2019年起，主流白酒品牌普遍庫存壓力明顯增大。

　　外部環境變化，加速中國白酒行業進入存量競爭時代，名酒擠壓非名酒，高端酒擠壓低端酒的現象凸顯。

　　豐谷酒業并不占優勢。據悉，豐谷酒業旗下產品主要有豐谷壹號系列、酒王系列、特曲系列、墨淵系列等，價格從幾十元到上百元不等，產品結構覆蓋了低端到中端、次高端和高端各個價格帶。但真正暢銷的還是中低端產品，在白酒上游原材料連續上漲的背景下，利潤空間或將被擠壓。

　　此外，豐谷酒屬于典型的區域酒企，在全國化布局尚缺氣候。未來想要走出區域擴展市場，需要在一線酒企和名酒聚集地四川的區域酒企競爭，擴張猶如虎口奪食，夾擊下突圍難度明顯。

　　根據以往情況，不少區域酒企將電商作為拓展全國市場主戰場。隨著電商經濟的快速發展，不少區域品牌和互聯網白酒品牌銷量隨之上升，但不可忽視的是，疫情沖擊下，更多頭部酒企加大觸網力度，線上競爭白熱化，對區域性酒企而言，擴張并不容易。并且，還需要面對渠道定價權的博弈等難題，線上之路實際上布滿荊棘。

　　如今，豐谷酒業有意沖刺上市，借助資本力量前行，能否彎道超車，鰲頭財經將持續關注。