記者丨寧曉敏 見習生丨 陳峻

　　出品丨鰲頭財經（theSankei）

　　從挖煤工到渭南首富，李保平用半生書寫傳奇。

　　1980年，李保平貸款三萬元承包了一家社辦小煤礦，逐步發展成為擁有四個煤礦的集團化大型民營企業，總市值近百億。

　　2014年，陜西黑貓（601015.SH）在上交所成功上市，成為陜西渭南地區第一家民營上市公司，李保平也一躍而為億萬富豪。2022年，李保平以80億元財富值，位列胡潤百富榜第795位，蟬聯"渭南首富〞。

　　近年來，公司擴張提速，一度被指責盲目擴充產能導致虧損。

　　去年，連續多年業績高增長業績陷入增收不增利的窘境。2022年全年營業收入為232億元，同比增長22.78%；歸母凈利潤為2.78億元，同比下降81.8%；扣非歸母凈利潤為2.94億元，同比下降78.38%。

　　極速擴張的同時，債務壓力逐漸攀升。

　　截至2022年，陜西黑貓賬面上短期借款達22.20億元，一年內到期的非流動負債12.72億元，短期負債達34.92億元，總負債達103.54億元，同時，該公司貨幣資金僅20.28億元。

　　除資金問題外，因環保問題多次被點名處罰，環境污染成為陜西黑貓不得不正視的問題。

　　從挖煤工到渭南首富

　　1976年，初中畢業的李保平還只是林源鄉西溝煤礦的一名挖煤工。李保平頭腦靈活，勤奮上進，在煤礦廠一路從最基層的礦工干到礦長。

　　敢想敢做的李保平在1980年貸款三萬元承包了一家社辦小煤礦開始，承包了林源西溝煤礦的經營權，第一年煤礦產值就達20多萬。1997年，李保平組建韓城市礦業開發有限責任公司，發展成為擁有四個煤礦、三個洗煤廠、二站、一線、五個下屬公司的集團化大型民營企業。

　　4年后通過與江西景德鎮煤氣焦化總廠合作，將“煤化工技術”引入，開創韓城煤化工先河。

　　2003年，韓城礦業改名陜西黃河礦業有限責任公司，并在這一年成立了子公司陜西黑貓焦化有限責任公司。

　　“為我所用”且“一旦做就要做到最好”是李保平的獨特品質。在李保平的帶領下，陜西黑貓2014年成功上市，成為渭南首家上市公司。

　　陜西黑貓是國內焦炭業務第一龍頭，業務遍及煤炭開采、精煤加工、煤化工、物流貿易等，號稱打造了集“煤、焦、氣、化”于一體的循環經濟產業群。

　　李保平深耕煤礦產業的同時，還進入了籃球、新材料、中醫技術開發、新能源汽車、電力、旅游、房地產機械裝備、物流、金融等領域。

　　資本版圖不斷擴張，李保平數次登上胡潤百富榜，并問鼎渭南首富。

　　在2021年胡潤百富榜上，李保平家族以120億元財富排在第605位，居陜西上榜富豪第5位，渭南地區首位。2022年，李保平以80億元財富值，位列胡潤百富榜第795位，蟬聯"渭南首富〞。

　　陷債務環保雙重壓力

　　近兩年，陜西黑貓業績表現亮眼，繼2020年凈利潤達2.78億元后，2021年凈利潤達15.3億元，同比增長670.5%。

　　去年首現增收不增利，凈利大幅下跌。2022年全年營業收入為232億元，同比增長22.78%；歸母凈利潤為2.78億元，同比下降81.8%；扣非歸母凈利潤為2.94億元，同比下降78.38%。

　　陜西黑貓解釋稱2022年公司主要產品焦炭價格同比漲幅不及原材料精煤價格漲幅，導致利潤同比下降。

　　作為焦化行業龍頭，陜西黑貓主要產品覆蓋焦炭、精煤、焦油、合成氨等，其中焦炭對公司營收貢獻最大，占營收比重連續多年超80%。

　　不過，公司毛利率卻不高，根據歷年年報，2018—2022年公司焦炭相關產品毛利率分別為5.62%、6.69%、8.59%、3.42%、-12.07%。

　　營收下滑，毛利率倒掛與擴充產能有直接關系。

　　近年來，陜西黑貓加速擴張產能。鰲頭財經粗略統計，近三年，已投超180億元收購關聯方，擴張煤礦氣產能。

　　極速擴張的陜西黑貓，債務壓力逐漸攀升。

　　天眼查數據顯示，截至2022年，陜西黑貓賬面上短期借款達22.20億元，一年內到期的非流動負債12.72億元，短期負債達34.92億元，總負債達103.54億元，同時，該公司貨幣資金僅20.28億元。

　　亟待融資“補血”的陜西黑貓3月初發布了可轉債募集說明書，發債事宜獲上交所受理。公告顯示，其本次募資27億元將用于項目建設及流動資金補充。

　　隨后，上交所對陜西黑貓發行可轉債下發審核問詢函，要求其說明開具無真實背景的票據交易對應原因、合理性。根據4月28日公告，上交所決定終止對陜西黑貓向不特定對象發行可轉換公司債券審核。

　　除資金問題外，因環保問題多次被點名處罰，環境污染成為陜西黑貓亟待解決的問題。

　　早在2018年12月，陜西黑貓子公司就因環境污染遭到生態環境部點名通報，旗下龍門煤化工在4套焦爐煙氣脫硫設施前預留煙氣旁路，本應用于應急狀態下的事故排放，卻頻繁通過旁路直排煙氣。

　　2021年12月，中央第三環保生態督察組發現龍門煤化工在其東側的黃河干流河道內修建導流攔水壩，其背水一側的黃河河道內違法傾倒固體廢物問題日益突出。

　　雖然此后被罰款，但陜西黑貓并未停止污染行為。

　　今年2月，生態環境部對涉氣重點企業開展“四不兩直”督導檢查。黑貓焦化股份有限公司未落實重污染天氣應急減排措施，編造虛假臺賬掩蓋違法生產事實，脫硫脫硝系統頻繁停運。

　　根據公告，報告期內，發行人及其子公司收到合計約 156.95 萬元處罰，其中因環保原因收到9份處罰決定書合計約100.98萬元。