記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨 陳力

　　出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

　　5月16日，名創(chuàng)優(yōu)品（09896.HK）披露了2023財(cái)年第三財(cái)季（截至2023年3月31日止，共3個(gè)月）未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告，公司營業(yè)收入達(dá)29.54億元，同比增長26.19%，經(jīng)調(diào)整后的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）4.83億元，同比大增336%。

　　2023財(cái)年前9個(gè)月，名創(chuàng)優(yōu)品營業(yè)收入為82.21億元，同比增長5.83%。

　　2018年初，名創(chuàng)優(yōu)品的實(shí)際控制人葉國富提出，到2022年，公司要在全球100個(gè)國家開設(shè)1萬家門店，年?duì)I業(yè)收入達(dá)1000億元。而目前來看，這個(gè)千億目標(biāo)顯然還非常遙遠(yuǎn)。

　　營收千億目標(biāo)將落空

　　名創(chuàng)優(yōu)品經(jīng)營業(yè)績狂飆，但與目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。

　　最新披露的財(cái)報(bào)顯示，2023年第三財(cái)季，名創(chuàng)優(yōu)品營業(yè)收入29.54億元，同比增長26.19%，環(huán)比增長18.4%，凈利潤4.71億元，同比增長408.2%，環(huán)比增長30.9%。經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為4.83億元，同比增長336.3%，環(huán)比增長29.5%。

　　本財(cái)季，名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.53億元，同比增長18.1%，海外市場營業(yè)收入8.01億元，同比增長54.6%。得益于品牌戰(zhàn)略升級與海外業(yè)務(wù)高增長，整體毛利率較去年同期上漲9.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到39.3%。

　　營業(yè)收入、凈利潤快速增長，主要是門店數(shù)量及海外門店單店收入增加、毛利率上升。

　　2022年9月31日至2023年3月31日，名創(chuàng)優(yōu)品營業(yè)收入82.21億元，同比增長5.83%，凈利潤12.35億元，同比增長183.75%。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月31日的6個(gè)月，名創(chuàng)優(yōu)品營業(yè)收入小幅增長、凈利潤高速增長。

　　名創(chuàng)優(yōu)品董事會主席兼首席執(zhí)行官葉國富表示，國內(nèi)線下業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁恢復(fù)及海外業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，雙管齊下的增長驅(qū)動下名創(chuàng)優(yōu)品迎來了2023自然年的開門紅。

　　或受經(jīng)營業(yè)績強(qiáng)勁復(fù)蘇刺激，二級市場上，名創(chuàng)優(yōu)品股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢。H股市場上，2022年10月下旬，公司股價(jià)不到10港元/股，今年3月13日，盤中股價(jià)最高的40.10港元/股，累計(jì)增長逾3倍。近兩個(gè)月，股價(jià)調(diào)整，5月18日收報(bào)34.25港元/股，仍處于高位。

　　2018年初，在名創(chuàng)優(yōu)品年會上，頗為豪氣的葉國富提出一個(gè)宏偉目標(biāo)，即著名的“百國千億萬店”計(jì)劃，5年后，到2022年，名創(chuàng)優(yōu)品在100個(gè)國家開設(shè)1萬家門店，其中包括7000家海外門店，年?duì)I業(yè)收入達(dá)到1000億元。

　　即使按照本財(cái)季單季營業(yè)收入29.54億元來粗略計(jì)算，整年的營業(yè)收入或許也不足120億元，離千億目標(biāo)還十分遙遠(yuǎn)。

　　門店方面，截至2023年3月31日，名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為5514家，較上年增加401家。其中，中國門店數(shù)量為3383家，同比增加186家，海外門店數(shù)量為2131家，同比增加215家。

　　門店數(shù)據(jù)顯示，無論是門店總數(shù)，還是海外門店數(shù)量，均未達(dá)到目標(biāo)數(shù)，其中，海外門店數(shù)僅為目標(biāo)數(shù)的30.44%。

　　今年以來，名創(chuàng)優(yōu)品并未加速開店。2023財(cái)年第三季度末，公司門店數(shù)量較第二季度末增加74家。

　　名創(chuàng)優(yōu)品以加盟店為主，截至2023年3月31日，加盟店數(shù)量為5348家，約占公司門店總數(shù)的97%。

　　為了刺激加盟，名創(chuàng)優(yōu)品降低加盟門檻，2021年，商標(biāo)使用費(fèi)用從8萬元下降到5萬元，2022年降至2.98萬元，2023年進(jìn)一步降為1.98萬元，貨品保證金也從75萬元下調(diào)至25萬元。即便這樣，門店總數(shù)也不到目標(biāo)數(shù)的60%。

　　綜上所述，不出意外，到2023年6月底，葉國富提出的“百國千億萬店”計(jì)劃大限將至，其實(shí)際情況與目標(biāo)頗為懸殊。

　　能撕掉10元店標(biāo)簽嗎

　　一個(gè)值得關(guān)注的問題是，名創(chuàng)優(yōu)品展現(xiàn)出的經(jīng)營業(yè)績狂飆能否持續(xù)。

　　名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)立于2023年，今年是其10周年，公司主打潮流“10元店”，2020年10月赴美上市。2019年6月30日至2021年6月30日止的三個(gè)財(cái)年，名創(chuàng)優(yōu)品實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為93.95億元、89.79億元、90.72億元，呈下滑趨勢。同期，公司的凈利潤分別為虧損2.91億元、2.62億元、14.29億元，三年合計(jì)虧損19.82億元。

　　2023財(cái)年第三季度，名創(chuàng)優(yōu)品凈利潤同比增速超3倍，創(chuàng)歷史新高。

　　究其原因，2021年下半年開始，隨著海外市場尤其是美洲市場迅速復(fù)蘇，名創(chuàng)優(yōu)品業(yè)績逐漸開始回暖，再加上海外市場高利潤率，帶動公司整體毛利率、凈利率上升。

　　分析人士稱，海外市場復(fù)蘇，名創(chuàng)優(yōu)品能夠抓住海外市場機(jī)遇，與中國較強(qiáng)的供應(yīng)鏈及設(shè)計(jì)有關(guān)。基于中國制造邁向智能制造，產(chǎn)品質(zhì)量有保障。在全球市場，名創(chuàng)優(yōu)品的產(chǎn)品具有性價(jià)比優(yōu)勢。

　　此外，名創(chuàng)優(yōu)品借用了大創(chuàng)的經(jīng)營模式，在海外市場上主打日本特色，在宣傳上也主打日本設(shè)計(jì)，一些門店即是原大創(chuàng)門店舊址，部分地區(qū)店員甚至說日語。國際市場甚至認(rèn)為名創(chuàng)優(yōu)品是日本品牌，名創(chuàng)優(yōu)品也被稱為“無印良品模仿者”，形成了一定品牌基礎(chǔ)。

　　正是因?yàn)檫@樣，名創(chuàng)優(yōu)品在海外市場具備一定的認(rèn)可度。

　　此外，名創(chuàng)優(yōu)品與知名IP合作，包括迪士尼、寶可夢、三麗鷗等流行IP，吸引消費(fèi)者進(jìn)店購買。

　　凈利潤高速增長給了葉國富信心，他準(zhǔn)備撕掉“10元店”標(biāo)簽，轉(zhuǎn)型升級，向高端領(lǐng)域邁進(jìn)。

　　今年2月24日，名創(chuàng)優(yōu)品召開了一個(gè)全球品牌戰(zhàn)略升級發(fā)布會，葉國富宣布，名創(chuàng)優(yōu)品要轉(zhuǎn)型為“超級品牌”，具體表現(xiàn)為“3個(gè)升級”，即從渠道品牌升級為自建渠道的產(chǎn)品品牌、從零售公司升級為內(nèi)容公司、從顧客升級到用戶。

　　名創(chuàng)優(yōu)品要轉(zhuǎn)型升級，關(guān)鍵因素是要掌握話語權(quán)、定價(jià)權(quán)。對此，市場判斷，名創(chuàng)優(yōu)品要撕掉“10元店”標(biāo)簽。

　　天眼查資料顯示，名創(chuàng)優(yōu)品與全球超80個(gè)知名IP合作方達(dá)成深度合作，包括中國航天·太空創(chuàng)想、故宮宮廷文化、NBA等，不斷加強(qiáng)自己的IP產(chǎn)品和明星單品的權(quán)重。

　　不可否認(rèn)，名創(chuàng)優(yōu)品產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級之路是正確的，但是，公司面臨的競爭將更加激烈。

　　在潮玩領(lǐng)域，名創(chuàng)優(yōu)品有一個(gè)勁敵。今年1月，潮流零售品牌KKV的母公司KK集團(tuán)更新招股書，再度沖刺港股IPO。此外，泡泡瑪特也在加緊布局。

　　曾經(jīng)，相對低廉的產(chǎn)品價(jià)格，傳遞給消費(fèi)者是花小錢享受優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)的氛圍，即名創(chuàng)優(yōu)品。升級為高端，花小錢買優(yōu)質(zhì)服務(wù)的享受，恐怕將不復(fù)存在。

　　葉國富能撕掉“10元店”標(biāo)簽嗎？名創(chuàng)優(yōu)品業(yè)績還能狂飆嗎？