記者丨寧曉敏 見習生丨 夏路

　　出品丨鰲頭財經（theSankei）

　　平價品牌，家族企業是萬和電氣（002543.SZ）身上兩個明顯標簽，萬和電氣正在極力摘掉這兩個標簽。

　　2015年，萬和電氣成立了新品牌“梅賽思”，向高端進軍。但是，梅賽思自行成立以來，連續七年資不抵債，凈資產為負。

　　截至2022年11月30日，梅賽思的凈資產為-2400.12萬元。屢屢陷入虧損，去年12月底，萬和電氣欲1元低價甩賣該資產。

　　高端化轉型折戟背后，萬和電氣產品投訴量居高不下。截至5月25日，黑貓投訴平臺上關于萬和電氣的投訴量達440條，主要問題集中在產品質量、維修售后、虛假宣傳、銷售騙局等問題。

　　去年底，萬和電氣釋放出“家族式企業”的經營管理變局信號，“二代”董事長不再兼任總裁，美的舊將賴育文接任。引入職業經理人是否能與萬和電氣相契合，對公司發展加成有多大，還有待后觀。

　　經營層面，萬和電氣營收下滑，利潤增長。財報顯示，2022年，萬和電氣實現營業收入66.28億元，同比減少11.95%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加53.53%至5.5億元。

　　主業承壓

　　萬和電氣是國內熱水器、廚房電器、熱水系統專業制造先進企業，在順德、中山、高明、合肥等地擁七大生產制造基地，年產能超過1500萬臺。

　　在2011年上市時，萬和電氣已經在燃氣熱水器領域奪得六年零售市場份額全國第一。廚房電器收入占比接近半數，形成了“生活熱水”+“生活廚電”的雙主業布局，還進入到凈水器、空氣凈化器領域。

　　雖然步子跨得廣，但水花并不大，除熱水器和廚電業務外，其他產品收入在公司總營收中占比10%左右。

　　而大環境方面，受國內經濟及地產周期下行、家電行業終端需求受損、公司的主營業務出現下滑。

　　2022年，萬和電氣主力產品“生活熱水”營收同比下降5.67%至32.67億元，占營收比重49.28%，銷售542.1萬臺，同比下降了5.8%；“廚房電器”營收同比下降18.78%至28.07億元，占營收比重42.35%。

　　出口銷售大幅下降也是營收下跌的主要原因，2022年，萬和電氣的出口銷售產品同比大跌了23.3%，占比下降了5.5個百分點。

　　從行業來看，在電熱水器領域，萬和燃氣熱水器線上銷售曾力壓美的居行業第一。目前海爾、美的和A.O.史密斯位居行業前三位，萬和電氣只能排在行業四、五名位置。

　　規模需求下行，主打高性價比的萬和電氣營收雖然下滑，但是利潤仍然實現增長。

　　2022年，萬和電氣實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.5億元，同比增加約54%。

　　2023年一季度，營收、利潤均雙雙下滑，且降幅在擴大。一季度營收約16.03億元，同比減少27.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.23億元，同比減少22.4%；基本每股收益0.17元，同比減少19.05%。

　　毛利率方面，2016年—2022年，毛利率分別為33.3%、27.8%、29.3%、33.3%、28.8%、23.5%、27.1%。2023 年一季度公司整體毛利率為30.02%。

　　高端化轉型受阻

　　在大眾印象中，萬和電氣是平價品牌，與老板電器（002508.SZ）、西門子、華帝（002035.SZ）、方太相比，并不是一個梯隊，與高端化也沾不上邊。

　　近年來，在激烈的市場競爭和消費者對家電品質需求升級的發展趨勢下，一向走平民、接地氣路線的萬和也開始加碼布局轉型高端化。

　　近年來，萬和電氣針對性開發了“頒芙”“聰米”“梅賽思”等多維度品牌向高端進軍。但是，梅賽思自2015年成立以來，屢屢陷入虧損。

　　截至2021年12月31日（未經審計），梅賽思資產總額1459.3萬元、負債總額4009.87萬元、應收賬款30.73萬元、凈資產-2550.57萬元；公司2021年度（未經審計）實現營收3948.08萬元、凈利潤-115.17萬元。截至2022年11月30日，梅賽思的凈資產為-2400.12萬元。

　　去年12月，萬和電氣發布公告稱，公司擬以人民幣1元將持有的全資子公司梅賽思100%的股權轉讓給非關聯方廣東佑望咨詢有限公司。

　　萬和電氣欲1元低價甩賣梅賽思，宣告高端化轉型折戟。

　　除了自身高端化發展乏力，近年來，萬和面臨強大的競爭壓力，前有海爾、美的等綜合家電企業不斷在廚衛中端領域發力，后有外資品牌加速進入國內廚電市場。

　　此外，萬和電氣產品投訴量居高不下。

　　截至5月25日，黑貓投訴平臺上關于萬和電氣的投訴量達440條，主要問題集中在產品質量、維修售后、虛假宣傳、銷售騙局等問題。

　　一位消費者在黑貓投訴平臺上表示，2022年在天貓商城的萬和官方旗艦店上，購買了萬和抽油煙機灶具套裝，安裝好后的1個月才開始使用，卻發現油煙機不吸煙，還有油煙外溢的現象。

　　隨后消費者向客服預約上門維修，期間由于各種原因，一直拖到今年4月才上門進行維修，不過，經多重檢測也沒有修好。再次要求天貓客服退貨后，卻以過了保修期被拒絕，要求走線下渠道換貨。

　　令該消費者沒想到的是，線上比商場同款產品價格要高出2倍，隨后消費者多次聯系萬和客服，均被告知已經上報，24小時內會有專員聯系處理，但是至今沒接到過萬和售后專員電話。

　　去家族化

　　萬和電氣是一家典型的家族企業，由盧楚鵬、盧礎其和盧楚隆三兄弟等人共同創辦，公司五位高管是親戚關系。

　　去年10月15日，萬和電氣實控人之一，副董事長盧楚隆先生收到警示函，違規行為發生期間，盧楚隆在派生科技擔任董事長兼總經理。廣東證監局決定對其出具警示函，同時被出具警示函的還有派生科技董秘、盧楚隆的兒子盧宇軒。派生科技前身為鴻特精密，曾隸屬于萬和集團，而目前萬和集團是萬和電氣的間接控股股東。

　　廣東證監局發現派生科技存在七大問題，例如未及時確認管理費用、未及時計提存貨跌價準備、營業成本核算不準確等。此外，還存在少計其他權益工具權益變動損失、未及時披露業績預告修正公告等問題。

　　其中，父子店違規操作多計利潤超千萬元，據統計，派生科技違規操作使其少計2019年凈利潤126.97萬元，少計2020年凈利潤361.03萬元，多計2021年凈利潤495.31萬元，多計2021年上半年凈利潤1122萬元。

　　家族式控制企業存在內控隱憂，萬和電氣開始轉變經營方式，引入職業經理人。去年10月28日，萬和電氣公告聘任賴育文為副總裁，僅過半個月，董事會聘任賴育文為總裁。

　　賴育文在家電領域從業多年，是美的舊將，在廚房電器，環境電器，產品與供應鏈方面管理經驗豐富。

　　上任不久，賴育文就主導公司出資在埃及設立合資公司、建設年產量達200萬套熱水零部件生產線以及50萬套熱水整機生產線項目。