記者丨寧曉敏 見習生丨卓西峰

　　出品丨鰲頭財經（theSankei）

　　哈藥股份（600664.SH）旗下的哈藥六廠近日因冰雪旅游火熱而“出圈”，被網友稱為“東北盧浮宮”。

　　哈藥股份自稱“是一家極具創新能力和開拓精神的企業”，鰲頭財經發現，近年來，哈藥股份的銷售費用持續增長，研發費用卻在下滑。

　　2023年前三季度，哈藥股份銷售費用16.81億元，同比增長40.63%。相比之下，2023年前三季度，哈藥股份研發費用6723.19萬元，同比下降13.87%。

　　由此計算，哈藥股份銷售費用為研發費用的24倍，研發費用僅占營業收入比例的0.58%。

　　經營業績逐漸恢復

　　隨著哈爾濱冰雪旅游的火熱，哈藥六廠因“免費開放參觀”引發諸多關注。

　　1月16日，哈藥六廠對外開放免費參觀，開放首日迎來游覽高峰，游客需要排隊等待進入。

　　哈藥六廠成立于1994年5月，母公司為上市公司哈藥股份。哈藥六廠建筑外觀雄偉壯麗，金碧輝煌，被網友稱為“東北盧浮宮”。

　　據了解，哈藥六廠主樓建于2004年，為歐式風格，一共6層，建樓加上裝修共投入9300多萬元。

　　哈藥股份工作人員介紹，開放的是哈藥六廠的老廠區，新的生產廠區已經搬遷了，老廠區是一處閑置資產。哈藥六廠對外開放的一系列宣傳，對于企業來說，相當于是品牌宣傳，對公司有正向影響，或將帶動產品的銷售。

　　天眼查資料顯示，哈藥股份成立于1991年，公司醫藥研發與制造業務涵蓋化學原料藥、化學制劑、生物制劑、中藥、保健品等領域。

　　哈藥股份主要產品包括復方葡萄糖酸鈣口服溶液、葡萄糖酸鋅口服溶液、阿莫西林膠囊、雙黃連口服液、小兒氨酚黃那敏顆粒等。

　　帶著“醫藥行業上市第一股”的光環，哈藥股份多年處于中國醫藥工業排行榜前五的位置，擁有“哈藥”“三精”“世一堂”“蓋中蓋”“護彤”等多個品牌，并且家喻戶曉。

　　2013年起，哈藥股份營業收入連續6年下滑，凈利潤在2016年達到7.88億元頂峰后也開始走下坡路。

　　2018年2月，哈藥股份以2.995億美元認購美國保健品公司GNC（健安喜），發行約30萬股優先股，成為GNC最大股東，并與GNC在香港建立合資公司，共同運營中國大陸業務，主要在保健品業務上發力。

　　同年11月，哈藥股份的控股股東哈藥集團重啟混改事宜。

　　2019年8月，哈藥股份發布公告稱哈藥集團混改增資擴股取得突破性進展。重慶哈珀、黑馬祺航分別以8.06億元和4.03億元增資哈藥集團，增資后在哈藥集團的股權比例為10%和5%。

　　另一方面，哈藥股份在業績經過巨大波動后逐漸恢復。數據顯示，2019年至2022年，哈藥股份營業收入分別為118.25億元、107.88億元、128.02億元和138.09億元，同比分別增長9.35%、-8.76%、18.66%和7.86%。凈利潤分別為5581.21萬元、-10.78億元、3.71億元和4.64億元，同比分別增長-83.88%、-2030.94%、134.43%和25.14%。

　　2023年前三季度，哈藥股份營業收入達114.94億元，同比增長15.05%；凈利潤達2.91億元，同比增長85.72%。

　　2022年報中，哈藥股份提出2023年經營目標為實現營業收入148.14億元，同比增長7.28%；扣除非經常性損益的凈利潤3.2億元，同比增長15.85%。

　　銷售費用為研發費用的24倍

　　哈藥股份曾走過“輕營銷”的路線，但目前，哈藥的營收主要還是依賴銷售。

　　2013年，哈藥股份銷售費用達31.37億元，達到歷史最高。

　　2014年和2015年，哈藥股份銷售費用分別為23.03億元和11.32億元，連續兩年下降幅度達10億級。

　　2016年至2018年，哈藥股份銷售費用分別為7.62億元、7.61億元和6.2億元，保持持續下降。

　　從2019年至2022年，哈藥股份的銷售費用又有所上升，分別為8.61億元、10.75億元、13.27億元和17.54億元，同比分別增長39.03%、24.83%、23.45%和32.14%，已連續4年保持增長，且增幅均超20%。

　　2023年前三季度，哈藥股份銷售費用16.81億元，同比增長40.63%，占營業收入約14.6%。

　　2023年上半年，哈藥股份銷售費用同比增長49.75%，公司布局全媒介資源，采用線上媒體與線下宣傳相結合的形式加大宣傳推廣投入，提高品牌名度，擴大市場份額。同時，公司合理安排渠道投入，加大線上電商渠道投入，帶動訪客流量增長，提升電商的銷售轉換，控制線下渠道投入提升投入產出效果，銷售額增長的同時品牌與電商渠道銷售費用也隨之增長。

　　2023年上半年，哈藥股份電商推廣費達4.49億元，較上年同期1.49億元同比增長202%。

　　哈藥股份自稱“是一家極具創新能力和開拓精神的企業”。未來，哈藥將統籌人才鏈、產業鏈和資金鏈，全面構建開放式創新生態圈，不斷探索高質量發展路徑，在產品、技術、研發、智能制造、商業模式、管理機制等多個領域持續努力突破轉型，讓哈藥成為消費者、客戶、員工和社會為之自豪的中國民族醫藥企業的標桿。

　　然而，2019年至2022年，哈藥股份研發費用分別為1.25億元、9252.70萬元、9773.31萬元和1.16億元，同比分別增長-8.83%、-26.06%、5.63%和18.49%，4年間有升有降。

　　2023年前三季度，哈藥股份研發費用達6723.19萬元，同比下降13.87%，在營收和銷售費用大幅增長之下，對研發的投入反而大幅下滑。

　　由此計算，哈藥股份銷售費用為研發費用的24倍，而且研發費用占營業收入比例不到1%，僅有0.58%。

　　二級市場上，哈藥股份股價并未受到哈藥六廠的帶動，1月30日收盤時，公司股價為2.98元/股，總市值75.13億元。