記者丨寧曉敏

　　實習生丨陳欣

　　出品丨鰲頭財經

　　A股、H股2024年年報披露落下帷幕。作為最年輕的股份制銀行渤海銀行（09668.HK），交出了一份并不出色的業績答卷。

　　2024年，渤海銀行實現營業收入254.82億元、歸母凈利潤52.56億元，同比分別增長1.94%、3.44%。

　　渤海銀行董事長王錦虹表示，2024年是渤海銀行“進”的一年，整體經營穩中有進、穩中有質。

　　鰲頭財經發現，2024年，雖然渤海銀行利潤實現了降轉增，但仍然不及2015年。

　　備受關注的是，渤海銀行曾重點布局的個人消費貸業務，不僅規模縮水，而且不良率高達12.37%，成了業績增長的累贅。

　　多次轉型的渤海銀行，該如何破局？

　　01

　　營收凈利雙增仍大不如前

　　渤海銀行的經營業績增長了，但風險也暴露了。

　　年報顯示，2024年，渤海銀行實現營業收入254.82億元，同比增長1.94%；歸母凈利潤52.56億元，同比增長3.44%，營收凈利均止降回升。

　　此前的2022年、2023年，渤海銀行的營業收入分別為264.65億元、249.97億元，同比下降9.35%、5.55%；歸母凈利潤分別為61.07億元、50.89億元，同比下降29.23%、16.81%。

　　單純對比數據，2024年，渤海銀行營收凈利遏制住了下滑勢頭，扭轉為增長。

　　不過，2024年的經營業績，對于渤海銀行而言，不值得高興。

　　根據渤海銀行官網披露，2015年，渤海銀行的營業收入、歸母凈利潤分別為184.80億元、56.89億元，均較上年同期增長。隨后的2016年至2020年，營收凈利持續雙增，2020年，營業收入324.92億元、歸母凈利潤84.45億元。

　　2024年，渤海銀行的歸母凈利潤尚不及2015年的水平。由此可見，盈利能力已經大不如前。

　　2024年，渤海銀行的業績增長，并非來自主業。公司營業收入增幅1.94%，其中，利息凈收入155.42億元，同比下降11.92%，已是該行利息凈收入連續4年下降。這與凈利差持續下降有關。2020年至2022年，該行凈利差分別為2.18%、1.61%、1.45%，2023年、2024年分別為1.19%、1.12%，繼續下降。

　　導致渤海銀行營業收入增長的是非利息收入，達到99.21億元，同比增長35.20%。非利息收入中，手續費及傭金凈收入為29.74億元，同比下降25.63%；其他非利息凈收入達69.65億元，同比增長107.76%。其中，交易收益金額增長了87.47%，金融投資凈收益增長了116.13%。

　　2024年，渤海銀行抓住了機會，享受到了債券市場紅利，在投資方面賺了一波。事實上，在投資方面大賺一筆的不只有渤海銀行，張家港行、廈門銀行、貴陽銀行等均因為債券市場紅利，投資收益增長逾100%，平安銀行、上海銀行等也因此投資收益快速增長。

　　投資收益增長，拉動了渤海銀行營業收入增長，進而帶動歸母凈利潤增長。但是，債券市場紅利并非主業，且不可持續。

　　降本增效也是利潤增長的一個因素。 2024年，渤海銀行營業支出同比下降2.09%，其中職工薪酬下降0.08%，其他營業支出下降4.62%，成本收入比39.01%，同比下降1.5個百分點。

　　02

　　個人消費貸狂飆后遺癥爆發

　　渤海銀行盈利能力大不如前，有一個關鍵因素，即個人消費貸狂飆后遺癥爆發。

　　2017年，互聯網金融巔峰之時，渤海銀行積極進行產業轉型，發力零售業務。通過與螞蟻、微眾和度小滿等互聯網平臺合作，該行消費金融業務迎來狂飆突進式發展。

　　數據顯示，2017年，渤海銀行的個人消費貸規模為88億元，到2020年，規模達到1170億元，3年增長逾12倍。

　　與互聯網平臺合作大力擴張消費金融是把雙刃劍，一方面渤海銀行獲得了大量零售客戶，推動了零售貸款規模增長；另一方面，相應的風險也在聚集。

　　2021年-2024年，受互聯網貸款政策收緊影響，渤海銀行個人消費貸規模持續壓降。2021年為1037億元，2022年小幅回升至1047億元，2023年降至759億元，2024年進一步縮減至375億元，5年累計降幅達67.9%。

　　個人消費貸款規模急劇收縮，但狂飆的后遺癥不僅沒有消失，反而爆發了。

　　2019年，渤海銀行個人消費貸款不良貸款金額同比增長210.12%，個人貸款整體不良率升至0.54%。2020年，該行個人消費貸款不良率為1.83%，2021年升至3.43%，2022年進一步攀升至4.63%，2023年略降至4.44%，2024年則暴漲至12.37%，較2023年上升7.93個百分點，較2020年的水平則增長約5.8倍。2024年，個人消費貸不良貸款余額躍升至46.39億元，較2023年末增加12.66億元，成為個人貸款不良貸款余額的主要貢獻力量。

　　個人消費貸變化，影響了渤海銀行的零售業務。2024年，該行零售業務實現收入46.08億元，相比2023年下降37.76億元，降了45%，稅前利潤虧損27.87億元，而2023年同期盈利4.72億元。當年，個人不良貸款規模為92.12億元，較2023年增長了30.85億云。

　　個人消費貸不良率大幅攀升，影響了該行整體不良率。

　　近年來，渤海銀行加大不良資產處置。有數據顯示，過去3年，渤海銀行合計處置的不良資產達700多億元，其中，2024年一年就處置不良資產350多億元。

　　一年處置不良資產350億元，渤海銀行出清不良風險的決心可見一斑，受個人消費貸不良率大幅攀升影響，2024年，該行不良率1.76%，較上年下降0.02個百分點。

　　2024年，渤海銀行不良率1.76%，仍然是上市股份制銀行中最高水平。

　　03

　　甘當“鐵公雞”三年不分紅

　　盈利能力“開倒車”的渤海銀行，還有一些備受質疑之處。

　　渤海銀行成立于2005年底，是中國加入WTO后首家全新成立的全國性股份制商業銀行，由天津泰達投資、渣打銀行、中國遠洋海運集團、國家開發投資集團、中國寶武鋼鐵集團等7家股東發起設立。

　　經過20年發展，截至2024年末，該行在全國65個重點城市及特別行政區，設立一級分行34家、二級分行35家、支行291家、社區小微支行16家，正式開業機構網點總數達到376家，基本完成全國主要省會及經濟重要城市的戰略布局。

　　渤海銀行的戰略曾出現搖擺。成立初期，該行依托天津區位優勢，重點發展批發銀行業務，同時引入渣打銀行的風險管理理念，建立矩陣式管理模式，將中小企業金融服務作為長期策略。

　　2010年，渤海銀行明確提出戰略轉型，重點拓展風險資產占用少、綜合回報率高的中間業務，推動經營管理模式升級。

　　2017年開始，渤海銀行大力發展個人業務，個人消費貸規模迅速擴大。

　　近年來，該行再度轉型，探索輕資本、輕資產發展模式，聚焦科技金融、綠色金融、普惠金融等 "九大銀行" 戰略。

　　頻頻轉型的渤海銀行優勢并不突出，特色不明顯。渤海銀行還存在補充資本壓力。2024年底，該行核心一級資本充足率8.35%，雖然連續2年上升，但與7.50%的監管紅線并不遠，且在上市股份制銀行中墊底。同期，A股股份制銀行核心一級資本充足率最低的是浙商銀行，為8.38%，最高的招商銀行達14.86%。

　　渤海銀行回報股東及投資者的表現更糟糕。2024年，渤海銀行依舊是不進行股利分配，加上2022年、2023年，該行連續3年不進行現金分紅，堪稱“鐵公雞”。

　　二級市場上，渤海銀行的股價表現也欠佳。2020年7月6日，渤海銀行在港股掛牌上市，發行價4.80港元/股，當年11月20日，盤中股價最高達到5.82港元/股，隨后股價快速回落。從2021年1月15日開始股價破發，至今已有4年多。2024年11月6日至今，股價持續低于1港元。截至發稿，渤海銀行股價約在0.97港元/股，總市值約172億港元，較巔峰時跌去超過八成。

　　截至2024年底，渤海銀行總資產1.84萬億元。萬億資產、百億市值，投資者似乎不看好渤海銀行的發展前景。

　　渤海銀行該如何破局？以風險出清為前提、科技與綠色為兩翼、生態協同為支撐，通過系統性改革重構，打造差異化競爭力，或是一條路徑。