記者丨張飛濤

　　實習生丨程睿

　　出品丨鰲頭財經

　　10月16日晚間，浙江海控南科華鐵數智科技股份有限公司（簡稱“海南華鐵”）發布公告稱，公司當日收到中國證監會的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對公司立案。

　　在外界看來，海南華鐵遭證監會立案或與此前丟失巨額合同有關。

　　9月30日晚，海南華鐵發布公告稱，全資子公司海南華鐵大黃蜂建筑機械設備有限公司與杭州X公司簽署的《算力服務協議》正式終止。

　　需要關注的是，這份原定為期5年、總金額高達36.9億元的算力服務協議，自2025年3月簽署以來從未收到任何采購訂單。

　　根據協議內容，海南華鐵主動提出解約，不僅原合同泡湯了，而且連賠償也拿不到。

　　在公告發布同日，上海證券交易所對海南華鐵下發監管工作函，就公司重大合同終止相關事項明確監管要求，涉及對象包括上市公司、董事、監事及高級管理人員。

　　01

　　36.9億元合同黃了

　　海南華鐵簽下的一筆36.9億元的合同，黃了！

　　9月30日晚間，海南華鐵發布公告顯示，公司全資子公司海南華鐵大黃蜂建筑機械設備有限公司（以下簡稱“華鐵大黃蜂”）于2025年3月與杭州X公司（以下簡稱“X公司”）簽署了《算力服務協議》（以下簡稱“原協議”），約定華鐵大黃蜂向X公司提供算力服務，算力服務期為5年，合同預計總金額為36.9億元（含稅）?；谠瓍f議所涉交易及設備的市場環境及供需情況已較簽署時發生較大變化，且協議簽訂以來未收到任何采購訂單，公司近日向X公司出具《關于解除<算力服務協議>的函》。

　　海南華鐵表示，鑒于原協議所涉交易及設備的市場環境及供需情況已較簽署時發生較大變化，且協議簽訂以來未收到任何采購訂單，華鐵大黃蜂于近日向X公司出具《關于解除<算力服務協議>的函》，后續X公司無需向華鐵大黃蜂支付原協議所載價款，華鐵大黃蜂亦無需向X公司提供原協議所載算力服務，除雙方仍需對原協議及其內容、履行及解除負有保密義務外，雙方就原協議及其履行或解除不存在其他待解決事項或爭議、糾紛。

　　同時，海南華鐵表示，截至公告披露日，原協議尚未履行且與X公司無其他正在履行的算力協議，本次未產生實際的采購成本或資本性支出，亦未進行設備交付及驗收環節，未對公司的當期經營成果、財務狀況及現金流量產生任何實質性影響。

　　用大白話說，X公司計劃向海南華鐵采購36.9億元的算力服務，但半年時間過去了，X公司一分錢的訂單都沒有下。

　　公告發布后的首個交易日，10月9日，海南華鐵股價跌停。10日，公司股價再度跌停。

　　02

　　“三無”合同引監管部門注意

　　X公司是哪家企業，海南華鐵始終未透露相關信息。不過，此前雙方簽署的《算力服務協議》有多個細節值得玩味。

　　3月5日，海南華鐵發布的關于子公司簽署《算力服務協議》的公告顯示，鑒于本次交易中客戶名稱等信息涉及商業秘密，按照規則披露將導致違約或可能引致不當競爭，損害公司及投資者利益，因此公司對本次交易的部分信息進行了豁免披露。

　　彼時，海南華鐵還興高采烈地表示，本次合同的履行預計有利于拓展公司算力服務業務的市場，提升公司的盈利能力及核心競爭力，促進公司的長遠發展，符合公司整體發展戰略。本合同為算力服務合同，合同履行期限較長，預計平均每年產生營業收入約7億元。

　　雙方協議顯示，甲方為X公司，乙方為華鐵大黃蜂。

　　《算力服務協議》中的違約責任條款包含三條，其一是，如因甲方原因導致本協議款項未按約定時間支付的，每逾期1日，乙方有權要求甲方支付逾期應支付金額0.05%的違約金。且逾期30日以上，甲方仍不支付的，除逾期款項及對應違約金外，乙方有權向甲方一次性主張未按期支付金額20%的違約金并要求解除合同、取回設備。

　　其二是，因甲方擅自解除本協議或訂單的，乙方有權要求甲方支付總金額20%的違約金，違約金不足以彌補乙方損失的，甲方應予補足。

　　其三是，如本協議履行存在特殊情況的，經乙方同意，雙方可另行協商確認。

　　那么，問題來看，華鐵大黃蜂如果不向X公司發出《關于解除<算力服務協議>的函》，還有支付總金額20%的違約金，也就是7.38億元的違約金可以拿。

　　但如今，華鐵大黃蜂主動提出解約，不僅原合同泡湯了，而且連賠償也拿不到。

　　由此，華鐵大黃蜂簽下了一份“無訂單、無交易、無賠償”的“三無”合同。

　　如此詭異的事情，也引起了監管部門的注意。9月30日晚，上交所對海南華鐵下發監管工作函，處理事由為“就公司重大合同終止相關事項明確監管要求”，涉及對象包括上市公司、董事、監事、高級管理人員。

　　03

　　負債率73.77%創新高

　　實際上，在算力領域，海南華鐵還是個“新兵蛋子”，但發展速度較快。

　　資料顯示，海南華鐵成立于2008年，2015年在上交所主板上市，目前公司主營業務為各類設備的租賃運營及服務，主要產品包括高空作業平臺、叉車、載重無人機、玻璃吸盤車、打樁機、冷風機、砌墻機、鋼支撐、鋁模板等工程設備及智算設備。

　　2024年5月7日，海南華鐵發布《關于投資智算中心建設的公告》，創新拓展裸金屬算力服務模式，正式布局算力業務，開辟第二增長曲線。

　　海南華鐵智算業務的主要運營模式是，公司采購服務器等算力相關設備，部署于智算中心內，同時保證服務器硬件和系統環境的穩定運行，并提供客戶業務所需的各類運維服務，以此向客戶收取智能算力租賃費及技術服務費。

　　2024年年報顯示，自開展算力業務以來，截至2024年末，海南華鐵累計簽訂算力服務金額24.75億元，完成資產交付近7億元。

　　2025年半年報中，海南華鐵介紹，公司設立數智科技事業部，組建服務團隊，并推進產業鏈合作，全面擁抱AI產業鏈，加速推動數據、模型及算力三要素融合發展。截至報告期末公司交付算力資產超14億元。

　　截至2025年3月末，海南華鐵累計簽訂算力服務金額達66.7億元。36.9億元的大單終止，占公司此前累計簽署算力服務訂單額的55.32%。

　　不過，雖然交付金額較大，但對海南華鐵收入影響并不大。

　　2024年，海南華鐵算力設備服務的收入僅為1200.52萬元。2025年半年報中，海南華鐵沒有公布上半年的算力設備服務收入。

　　在發布與X公司的合作協議后，2025年3月5日至7日，海南華鐵股價連續三個交易日漲停。

　　2025年以來，截止9月30日，海南華鐵股價漲幅更是高達約68%。

　　值得注意的是，截止2025年上班年底，海南華鐵資產負債率高達73.77%，創下歷史新高。

　　或許是為了對沖此次合同解除帶來的影響，10月8日晚間，海南華鐵公告稱，持股5%以上股東胡丹鋒決定終止減持計劃，并計劃在未來1個月內通過集中競價方式增持公司股份，增持金額不低于3000萬元且不超過5000萬元。

　　值得一提的是，8月15日，海南華鐵曾發公告稱，因自身資金需求，胡丹鋒擬自本公告披露之日起15個交易日后的3個月內，通過集中競價或大宗交易的方式減持不超過約4422.95萬股，減持比例不超過總股本的2.22%。不過目前胡丹鋒未減持公司股份。