記者丨 王杰仁

　　實(shí)習(xí)生 丨 程睿

　　出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

　　2024年5月，張德芹接任貴州茅臺(tái)（600519.SH）董事長(zhǎng)后，半年來(lái)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？

　　10月26日，貴州茅臺(tái)發(fā)布2024年第三季度報(bào)告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1231.23億元，同比增長(zhǎng)16.91%；凈利潤(rùn)608.28億元，同比增長(zhǎng)15.04%。

　　2024年第三季度是張德芹履新首個(gè)完整的季度，該季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入396.71億元，同比增長(zhǎng)15.56%；凈利潤(rùn)191.32億元，同比增長(zhǎng)13.23%。

　　鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)第三季度營(yíng)業(yè)收入增速為公司2023年第四季度以來(lái)最低水平，第三季度凈利潤(rùn)增速是公司近兩年以來(lái)最低水平。

　　2024年以來(lái)，飛天茅臺(tái)行情波動(dòng)較為明顯，年初終端市場(chǎng)價(jià)格曾達(dá)到2700元/瓶。

　　近日，電商平臺(tái)上，飛天茅臺(tái)53度售價(jià)均已接近2000元，向下波動(dòng)約為700元，當(dāng)前降幅達(dá)到了25%。

　　01

　　茅臺(tái)冰淇淋被推上風(fēng)口浪尖

　　2024年4月底，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告顯示，董事會(huì)于4月30日收到董事長(zhǎng)丁雄軍提交的書(shū)面辭職報(bào)告，丁雄軍因工作調(diào)整，申請(qǐng)辭去董事長(zhǎng)、董事職務(wù)及董事會(huì)下設(shè)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)相應(yīng)職務(wù)。隨后，張德芹接任貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)。

　　張德芹1972年9月出生，自1995年7月起在貴州茅臺(tái)工作，至今已有30年時(shí)間，對(duì)公司知根知底。

　　值得一提的而是，這已是近6年來(lái)，貴州茅臺(tái)第4次更換掌門(mén)人。

　　在履新貴州茅臺(tái)前，張德芹是貴州習(xí)酒投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)。

　　2024年9月23日，貴州習(xí)酒官微發(fā)布消息，汪地強(qiáng)接任張德芹擔(dān)任貴州習(xí)酒投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

　　9月9日，貴州茅臺(tái)召開(kāi)2024年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。會(huì)上，張德芹認(rèn)為，公司市場(chǎng)情況整體較為穩(wěn)定，將確保營(yíng)收總額增長(zhǎng)15%目標(biāo)如期完成。

　　貴州茅臺(tái)2023年年報(bào)中，對(duì)2024年提出的主要目標(biāo)是：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入較上年度增長(zhǎng)15%左右，完成固定資產(chǎn)投資61.79億元。

　　增長(zhǎng)15%，也成了考察張德芹在貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入834.51億元，同比增長(zhǎng)17.56%；凈利潤(rùn)416.96億元，同比增長(zhǎng)15.88%，均超過(guò)15%目標(biāo)線。

　　然而，分季度來(lái)看，2024年第一季度和第二季度，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入分別為464.85億元和369.66億元，同比分別增長(zhǎng)18.04%和16.95%，增速明顯下滑。

　　2024年上半年，貴州茅臺(tái)毛利率達(dá)91.76%，其中第一季度和第二季度毛利率分別為92.61%和90.68%。

　　針對(duì)毛利率下滑問(wèn)題，張德芹回應(yīng)稱(chēng)，2024年上半年，茅臺(tái)酒毛利率同比增加0.04%，系列酒毛利率同比增加0.75%，系列酒占酒類(lèi)收入比16.09%，較上年同期增加1.56個(gè)百分點(diǎn)，系列酒收入占比提高拉低了酒類(lèi)產(chǎn)品整體毛利率。

　　值得注意的是，茅臺(tái)冰淇淋于2022年7月推出，曾一度受市場(chǎng)熱捧。

　　然而，2024年半年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)其他業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)2.17億元，較上年同期2.24億元下降約2.91%。

　　貴州茅臺(tái)介紹，其他業(yè)務(wù)主要是“酒店業(yè)務(wù)及茅臺(tái)冰淇淋業(yè)務(wù)”。

　　盡管其他業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入下滑，不能完全斷定是冰淇淋的原因，但貴州茅臺(tái)的冰淇淋業(yè)務(wù)因大量店暫停營(yíng)業(yè)、部分產(chǎn)品被低價(jià)拋售、銷(xiāo)售臨期產(chǎn)品等原因再次被推上風(fēng)口浪尖。

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　　飛天茅臺(tái)53度降價(jià)25%

　　2024年第三季度是張德芹上任貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)后首個(gè)完整的季度，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？

　　10月26日，貴州茅臺(tái)發(fā)布2024年第三季度報(bào)告顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1231.23億元，同比增長(zhǎng)16.91%；凈利潤(rùn)608.28億元，同比增長(zhǎng)15.04%。

　　其中，第三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入396.71億元，同比增長(zhǎng)15.56%；凈利潤(rùn)191.32億元，同比增長(zhǎng)13.23%。

　　盡管貴州茅臺(tái)三季度營(yíng)業(yè)收入增速超過(guò)了15%，但鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，這一增速為公司2023年第四季度以來(lái)最低水平。

　　而且，貴州茅臺(tái)三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)13.23%，是公司2021年第四季度以來(lái)最低增速。

　　同時(shí)，貴州茅臺(tái)第三季度毛利率達(dá)91.05%，雖較二季度有所提高，但依然不如第一季度水平。

　　當(dāng)前，白酒行業(yè)已進(jìn)入深度調(diào)整期，而近期飛天茅臺(tái)酒渠道批發(fā)價(jià)格不穩(wěn)，也成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　2024年上半年，飛天茅臺(tái)行情波動(dòng)較為明顯，年初終端市場(chǎng)價(jià)格曾達(dá)到2700元/瓶，但一度跌破2300元/瓶。

　　針對(duì)飛天價(jià)格的提問(wèn)，張德芹表示，茅臺(tái)高度重視市場(chǎng)情況，公司深入各省區(qū)開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)研，召開(kāi)各省區(qū)市場(chǎng)工作會(huì)。貴州茅臺(tái)與經(jīng)銷(xiāo)商、電商、團(tuán)購(gòu)、省區(qū)自營(yíng)等渠道代表深度座談交流，持續(xù)完善既系統(tǒng)、又協(xié)同的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)體系，市場(chǎng)情況整體較為穩(wěn)定。

　　援引第三方平臺(tái)酒價(jià)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入7月以來(lái)，飛天茅臺(tái)酒終端市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)回升，重新站上2300元/瓶的價(jià)格段。

　　截至9月9日，2024年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)約為2535元/瓶，較前一日價(jià)格略降15元；而同年份和規(guī)格的散裝飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)為2365元/瓶，與前一日價(jià)格持平。

　　隨著“雙11”的臨近，各大電商平臺(tái)如天貓、京東等紛紛開(kāi)啟“雙11大促”活動(dòng)，白酒產(chǎn)品作為熱銷(xiāo)品類(lèi)之一，也加入了降價(jià)促銷(xiāo)的行列。

　　有媒體報(bào)道顯示，從電商平臺(tái)獲悉，通過(guò)“百億補(bǔ)貼”等方式，部分白酒價(jià)格創(chuàng)下新低，甚至低于“618”活動(dòng)期間的價(jià)格。電商平臺(tái)上的飛天茅臺(tái)價(jià)格逼近2000元，而在今日酒價(jià)等報(bào)價(jià)平臺(tái)上，散裝飛天茅臺(tái)的價(jià)格也跌至2200元。

　　圖片

　　鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在天貓品牌上，兩瓶飛天茅臺(tái)53度的價(jià)格為4128元，每瓶?jī)r(jià)格為2064元。而且，單瓶飛天茅臺(tái)53度的價(jià)格為2084元，均不高于2100元。

　　天貓自營(yíng)店里，兩瓶飛天茅臺(tái)53度售價(jià)4015元，單瓶?jī)r(jià)格為2007元，均已接近2000元。

　　在京東上，單瓶飛天茅臺(tái)53度到手價(jià)稍貴，為2109元。

　　綜合來(lái)看，飛天茅臺(tái)年初價(jià)格從2700元/瓶到現(xiàn)在的2007元/瓶，向下波動(dòng)約為700元，當(dāng)前降幅達(dá)到了25%。