記者丨 張飛濤

　　實習生 丨 陳欣

　　出品丨鰲頭財經

　　素有“小招行”之稱的寧波銀行（002142.SZ）經營業績罕見失速。

　　近期，寧波銀行披露的2024年三季度報告顯示，截至今年9月底，該行總資產站上了3萬億元，成為A股市場第18家資產超過3萬億元的銀行。前三季度，該行不良貸款率0.76%，與年初持平，繼續保持低位。

　　不過，寧波銀行的經營業績增速明顯放緩。今年前三季度，該行實現的歸母凈利潤為207.07億元，同比增長7.02%。這是該行近15年來凈利潤增速第二次降至個位數，上一次是2020年。

　　備受關注的是，監管新規鼓勵上市公司積極派發現金紅利，30%分紅率被稱為及格線。2023年度，寧波銀行分紅率15.52%，A股銀行倒數第二。

　　01

　　資產規模創新高

　　但凈利失速

　　城商行的尖子生寧波銀行交出了一份不好看的成績單。

　　根據三季報，寧波銀行資產規模繼續擴大。截至今年9月底，總資產達到3.07萬億元，較2023年底增加3560億元。

　　A股42家銀行中，總資產超過3萬億元的有18家，寧波銀行排名第18位。在城商行中，寧波銀行資產規模排名第5。從今年前9個月的資產增加金額來看，該行資產增加額僅次于江蘇銀行排名第2。

　　寧波銀行的資產質量依然較高。今年前三季度，該行不良貸款率0.76%，與2023年持平，連續16年不良率低于1%。在A股銀行中，不良貸款率僅略高于成都銀行、廈門銀行。

　　2023年及今年前三季度，A股銀行整體不良貸款率均為1.25%，寧波銀行的不良貸款率明顯優于整體水平。

　　然而，在資產規模大幅增加之時，寧波銀行的經營業績并不如人意。今年前三季度，該行實現營業收入507.53億元，同比增長7.45%；歸母凈利潤207.07億元，同比增長7.02%。

　　前三季度營收凈利雙增，寧波銀行保持了15年。不過，從同比增速來看，如今已大不如前。

　　單純觀察前三季度，2010年以來，該行的歸母凈利潤同比增速僅有兩次為個位數，即2020年和今年。2020年前三季度，其歸母凈利潤同比增速為5.22%。這一增速，在當時屬于超預期。

　　彼時，受多種因素影響，包括工商銀行，招商銀行、中信銀行等股份制銀行，歸母凈利潤同比下降，部分銀行降幅較大。

　　而在今年前三季度，A股銀行中，大部分銀行歸母凈利潤同比增長，包括浦發銀行、南京銀行、杭州銀行等10家銀行增速都達到兩位數。

　　上述數據顯示，無論與自身的歷史相比，還是與同行相比，今年前三季度，寧波銀行的業績表現讓人“大跌眼鏡”。

　　兩年前，寧波銀行業績增速就開始放緩。2021年，該行實現的營業收入、歸母凈利潤分別為527.74億元、195.46億元，同比增長28.37%、29.87%，二者同比增速均接近30%，是近10年來的高光時刻。

　　這樣的增速未能持續。2022年、2023年，該行營業收入分別為578.79億元、615.85億元，同比增長9.67%、6.40%；歸母凈利潤分別為230.75億元、255.35億元，同比增長18.05%、10.66%。

　　02

　　凈息差收窄

　　中間業務收益下滑

　　是什么讓寧波銀行經營業績罕見失速？

　　公開資料顯示，寧波銀行成立于1997年，由當地17家城市合作社組建而成。2006年5月，寧波銀行引進境外戰略投資者——新加坡華僑銀行。

　　2007年，該行在深交所掛牌上市，是國內首批上市的城商行。

　　在業務方面，寧波銀行一度將服務方向重點鎖定為中小企業。2014年開始，該行推進業務轉型，發力大零售，聚焦個人財富管理業務。

　　業務轉型效果很快顯現。2017年至2021年，該行總資產從1.03萬億元增長至2.02萬億元，接近翻倍；歸母凈利潤從93.34億元增長至195.46億元，增加超百億，翻了一倍多。

　　2020年年報中，寧波銀行提及“數字化經營縱深推進促進大零售戰略實施”，個人貸款日均規模同比增長46.16%。當年底，該行個人貸款總額2616.53億元，占貸款和墊款總額的38.05%，比年初提高4.09個百分點。當年，個人零售貸款業務為該行貢獻了58.02億元的利潤總額，與公司貸款業務貢獻的利潤總額58.75億元基本相當。

　　正因為如此，寧波銀行被市場稱為“小招行”。

　　如今，零售業務似乎成了業績拖累。今年上半年，該行個人零售貸款占比37.12%，貢獻的利潤總額14.26億元，僅約為公司貸款業務貢獻的利潤總額的18.98%。

　　個人貸款業務業績劇變，主要原因是個人貸款業務利率大幅下降，凈息差收窄。2020年，該行凈息差為2.30%，2021年至2023年分別為2.21%、2.02%、1.88%，今年前三季度進一步下降至1.85%。

　　除了息差收窄影響業績外，中間業務收益下滑也對寧波銀行的營收凈利產生了較大影響。2022年至今年前三季度，該行手續費及傭金凈收入分別為74.66億元、57.67億元、37.49億元，同比下降9.63%、22.76%、30.25%，連續下降。

　　寧波銀行稱，受資本市場波動影響，代理類業務有所下滑，財富管理業務收入同比下降。

　　03

　　分紅率偏低被資本拋棄

　　寧波銀行正在被資本市場拋棄。

　　今年以來，A股市場上，包括工行、農行等多家銀行股價創新高，城商行中江蘇銀行也積極表現。相對而言，寧波銀行的表現低于預期。

　　從K線圖看，9月18日，該行股價盤中下探至18.35元/股，創下了2019年2月26日以來新低。

　　寧波銀行曾經是資本的寵兒。作為曾經市場公認的績優股，2019年初-2021年2月10日，寧波銀行的股價漲幅達1.7倍左右，漲幅居A股銀行之首。

　　然而，股價從44.58元/股的高點不斷震蕩回落。2023年，該行股價跌幅約38%，跌幅居A股銀行之首。

　　從漲幅居首到跌幅居首，股價變動的背后，是資本對其看法發生了改變。

　　基金大幅減倉寧波銀行。截至今年三季度末，基金合計持有寧波銀行2.32億股股票，較二季度末減少了約2.78億股，減倉比例54.45%，基金持倉A股比例為3.56%，接近今年一季度末的持倉A股水平3.37%。這一水平，逼近2016年市場大幅調整時的水平。

　　從前十大股東持股情況看，第三季度，陸股通減倉659.65萬股股份。

　　寧波銀行在現金分紅方面一直飽受詬病。

　　去年10月，證監會出臺上市公司分紅新規，鼓勵有條件的上市公司加大分紅力度，滬深主板公司分紅比例低于30%需充分解釋原因。因此，分紅率30%被視作及格線。

　　但是，2023年度，寧波銀行派發現金紅利39.62億元，占當期凈利潤的15.52%，僅接近及格線的一半。而當年，A股市場包括工商銀行等14家銀行分紅率超過30%，浙商銀行、成都銀行的分紅率接近30%。

　　寧波銀行的分紅率15.52%，位居A股42家銀行中倒數第二，僅高于西安銀行。

　　上市以來，寧波銀行的平均分紅率為16.93%，在A股銀行中也屬于倒數。

　　如今，在凈息差收窄、凈利潤增速放緩的經營狀況之下，寧波銀行似乎找到了不分紅的借口。

　　作為曾經的優秀銀行，寧波銀行能否重新被市場認可，備受關注。