記者丨寧曉敏

　　實習生丨劉欣

　　出品丨鰲頭財經

　　“螞蟻消金希望利用交互式智能風控技術，挖掘年輕人努力成長的證明”。6月19日，在上海舉行的2025中國國際金融展上，重慶螞蟻消費金融有限公司（簡稱“螞蟻消金”）首席風險官林嘉南分享了如何將大模型技術應用在交互式智能風控領域，從而促進額度的互動性，促進用戶與機構的金融健康。

　　利用交互式智能風控技術，螞蟻消金的風控效果并不算理想。今年以來，螞蟻消金公開掛牌轉讓的不良貸款約11.84億元。

　　今年3月，因為暴力催收等違規行為，螞蟻消金被罰140萬元。

　　依托支付寶4億用戶生態放貸，2024年，螞蟻消金大賺30億元，成為行業最賺錢的公司。然而，花唄和借唄所在的支付寶在黑貓投訴上累計投訴量接近20萬條，暴力催收成投訴重災區。

　　合規風險壓力之下，螞蟻消金將如何做到健康前行？

　　01

　　大賺30億 業內最賺錢

　　國內消費金融公司（簡稱“消金公司”）盈利能力分化，螞蟻消金異軍突起。

　　根據年報，2024年，螞蟻消金實現營業收入152.13億元，同比增長76.31%；營業利潤35.81億元，同比增長2090.20%；歸母凈利潤30.51億元，同比增長1907.24%。

　　由招商銀行和中國聯通共同組建的招聯消金一直是行業頭部公司，也曾是業內最賺錢的消金公司。2024年，招聯消金實現營業收入為173.18億元，同比下降11.65%；歸母凈利潤為30.16億元，同比減少16.23%。

　　數據顯示，2024年，盡管營業收入低于招聯消金，但螞蟻消金的歸母凈利潤已經超越招聯消金，成為消費金融行業最賺錢的公司。

　　招聯消金成立于2015年3月，注冊地址位于深圳前海，注冊資本100億元。螞蟻消金于2021年6月4日成立并開業，股東包括螞蟻集團、杭州數據集團、傳化智聯、寧德時代等，螞蟻集團持股50%，為控股股東。2023年，螞蟻消金連續完成兩輪增資，注冊資本增至230億元，位居31家持牌消費金融公司之首。

　　成立時間比招聯消金晚6年的螞蟻消金，盈利能力反而超過了頭部消金公司。實際上，螞蟻消金的業績并不穩定。

　　成立以來，螞蟻消金的歸母凈利潤經歷了過山車。2021年，公司凈虧損11.7億元。2022年，公司營業收入41.49億元，歸母凈利潤扭虧為盈，達到8.41億元。2023年，營業收入增長至86.29億元，同比增長107.98%；歸母凈利潤為1.52億元，同比下降81.9%。2024年，螞蟻消金營業收入繼續大幅增長，歸母凈利潤則大反轉。

　　從2024年的業績看，下半年貢獻了大部分。2024年上半年，螞蟻消金的營業收入、歸母凈利潤分別為59.85億元、9.25億元，據此計算，下半年的營業收入、歸母凈利潤分別為92.28億元、21.26億元，占全年的60.66% 、69.68%。

　　對于近幾年業績大幅波動，分析認為，2023年增資后，按照行業通用會計準則，螞蟻消金增加了大額一次性撥備計提，導致當年歸母凈利潤較低。2024年暴增，則是因為基數偏低，屬于利潤回歸正常。

　　螞蟻消金的資產規模穩居行業之首。2022年底至2024年底，公司總資產分別為1062.33億元、2396.69億元、3137.51億元，保持快速增長，2024年底，凈資產為260.03億元。

　　02

　　壞賬攀升密集甩賣不良資產

　　螞蟻消金的資產規模、營業收入、歸母凈利潤等重要指標均強勁增長，并非意味著這家消金行業龍頭公司可以高枕無憂。實際上，螞蟻消金的壞賬在攀升，風險不斷釋放。

　　螞蟻消金成立，一個重要使命是，承接經營螞蟻集團的花唄和借唄業務。2021年6月，在監管要求下，原屬于螞蟻集團花唄、借唄業務被剝離至新成立的螞蟻消金。螞蟻消金也因此成為行業中資產規模最大的公司。

　　對于花唄、借唄，消費者均較為熟悉。根據公開信息，花唄的手續費率通常以分期期數來計算，實際貸款利率需要通過內部收益率（IRR）等方法進行換算，一般低于15%。借唄的年化利率（單利）在5.475%至24%之間，具體利率以實際審批結果為準。

　　2025年，借唄推出了“比價降利率”活動，部分用戶通過上傳其他借貸平臺的利率截圖，可申請降低借唄的貸款利率，最低年化利率可降至3.6%。

　　借唄的實際利率多在10%-20%之間。

　　花唄和借唄的借款利率會根據用戶的信用狀況、還款能力、市場利率等因素進行動態調整。在使用花唄和借唄時，除了關注年化利率，還需注意手續費、逾期費用等其他可能產生的費用。

　　近年來，螞蟻消金積極利用科技賦能，提高花唄、借唄的放貸效率。2024年，公司推出“小紅花”智能風控系統，通過AI動態監測借款人行為，實現額度實時交互管理。今年3月，花唄宣布推出額度互動新功能“小紅花”。用戶在原有花唄額度基礎上，如果需要更多額度，可以嘗試提交證明材料，申請提額。支持提交的材料超過1000種，包含職業類證書、學習技能類證書、學歷獎項類證書、工作證明四大類。

　　螞蟻消金試圖用科技手段來降低壞賬風險，實際上，效果并不算理想，公司壞賬持續攀升,從其頻頻甩賣不良資產可以管中窺豹。

　　2024年，螞蟻消金三次轉讓不良資產，累計未償本息總額約17.78億元，涉及借款人近20萬戶，起始價均為0.9折。

　　分析發現，借款客戶多為三四線城市客群，平均年齡38歲，逾期超1000天的貸款占比較高。

　　今年以來，螞蟻消金已在銀登網上掛出2期轉讓不良資產公告，未償還本息分別約為5.81億元、6.03億元，起始價分別為0.9折、1.2折。其中，5月份掛牌轉讓的6.03億元不良貸款，涉及借款人11.96萬人。

　　前5個月合計掛牌轉讓11.84億元不良貸款，已經超過2024年全年的66%，螞蟻消金出清不良壓力可見一斑。

　　03

　　近20萬條投訴指向暴力催收

　　合規風險，是螞蟻消金不容忽視的突出問題。

　　監管部門的一紙罰單，將成立僅4年的螞蟻消金推上了風口浪尖。

　　今年3月28日，螞蟻消金主動披露稱，公司收到國家金融監管總局重慶監管局的行政處罰決定書，因公司治理不完善、風控獨立性不足、貸后管理不到位、委外催收管理不到位等，被重慶監管局罰款140萬元。同時，公司信貸風險管理部管理團隊成員孫某被處以警告。

　　螞蟻消金在公告中稱，上述處罰是重慶監管局2022年對公司進行現場檢查時發現的問題，針對監管檢查發現的問題，公司誠懇接受處罰，后續將嚴格落實監管要求，持續提升合規管理水平，確保依法合規、穩健經營。

　　“委外催收管理不到位”，是重慶監管局對螞蟻消金作出處罰的主要原因之一。事實上，消費者針對螞蟻消金的暴力催收等投訴從未停止。

　　目前，螞蟻消金主要經營花唄和借唄這兩款互聯網消費信貸產品，依托支付寶4億用戶生態。花唄讓用戶可以在消費時選擇花唄進行支付，享受“先消費，后付款”的服務；借唄則是用戶可以在需要資金時申請借唄借款。

　　螞蟻消金在2023年ESG報告中稱，公司在貸后領域嚴格把控催收公司準入條件，建立科學管理體系，充分保障消費者權益。

　　現實情況是，截至6月24日，在黑貓投訴平臺上，如果按照關鍵詞搜索，“支付寶”這一關鍵詞累計投訴量接近20萬條，涉及暴力催收、惡意催收、騷擾親友、泄露個人信息、亂收費等，其中，暴力催收問題是消費者投訴的重點。

　　一消費者6月24日投訴稱，“支付寶花唄借唄暴力催收，不聯系本人，直接聯系單位，冒充法院要來單位調查”。

　　還有消費者投訴稱，在支付寶借唄借款6.8萬元周轉，期限3個月，到期還款日是6月20日。在本人有能力還款、沒有聯系本人的情況下，5月21日上午，就有催收電話打到家人朋友處，進行惡劣危險語言警告。還將電話打給公司合伙經營人，告知本人用公司質押貸款，要起訴合法經營的公司。當日，這名消費者還款3萬元，要求對方道歉。次日，接到催收公司電話，不僅不道歉，反而聲稱要沒收其全部財產。當日還清全部借款后，支付寶客服稱，不是平臺號碼，找不到人道歉。

　　最賺錢的消金公司，是否已經成為暴力催收、惡意催收的重災區。年輕化、下沉化、低信用資質特征，疊加催收合規問題與技術風控的局限性，是螞蟻消金在規模擴張與風險管控之間深層矛盾的體現。強化自營催收及貸前分層定價，加強技術賦能，或是打破“高增長、高不良、強催收”的惡性循環的唯一途徑。