記者丨寧曉敏 見習生丨姜丹

　　出品丨鰲頭財經（theSankei）

　　原奶企業們正經歷上升“陣痛”期。近日，根據現代牧業（01117.HK）、中國圣牧（01432.HK）、澳亞集團（02425.HK）等原料奶生產企業披露上半年業績預告，均出現毛利率、凈利潤下跌情況。

　　一方面，在電商大促、門店競爭等終端角逐中，奶企內卷打起了“價格戰”，行業下行已經是大勢所趨；另一方面，上游飼料成本高居不下，甚至有些還出現上漲。原料奶企業在兩面夾擊下，利潤不斷被擠壓。

　　原奶企業該如何應對？在業內人士看來，中國奶業發展亟需相關部門調控。

　　短期來看，完善科學的“第一鏈接”迫在眉睫，需不斷完善和提升奶牛養殖模式。

　　長期來看，還得整體提高我國乳業競爭力，用品質提升產品附加值，真正讓國產牛奶深入消費者心里。

　　原料奶企們利潤被不斷擠壓

　　今年以來，原奶價格持續低迷。

　　根據農業農村部發布的數據，2021年8月中旬國內奶價最高達到4.38元/公斤，之后國內原奶價格持續走低。

　　尤其是進入今年以來，不少地區的原奶價格跌破4元/公斤，但實際上根據我國大多數原奶企業曾透露信息看，一般情況下原奶的成本價就得4.2元/公斤。

　　為何原奶價格難以上漲？業內分析認為，一方面是國內養殖規模攀升但是市場需求低迷，導致市場供大于求；另一方面則是國際原奶擠占效應，國內原奶市場難以擴張，甚至有些區域還在縮水。

　　出售價低于成本價，意味著企業將不可避免陷入增收不增利局勢。

　　根據現代牧業發布公告，2023年上半年公司股東應占凈利潤介乎2億元至2.2億元，同比減少約57%~61%；現金EBITDA介乎12.3億元至13億元，相對于2022年同期為14.41億元，同比減少約10%~15%。

　　中國圣牧發布公告，預期上半年錄得母公司擁有人應占溢利介乎2000萬元至2400萬元之間，同比減少約89%-91%；現金EBITDA介乎3.6億元至3.75億元，同比減少約20%-23%。

　　澳亞集團披露盈利預警，預期今年上半年綜合虧損額約為4000萬—5000萬美元，截止到2022年6月30日，澳亞集團同期利潤僅為3000萬美元。

　　凈利下滑的同時，各企業毛利率也有不同幅度的下滑。

　　現代牧業公告顯示，預期原料奶業務毛利率下降及毛利額有所減少，集團原料奶業務毛利率較2022年同期減少約4個百分點；澳亞集團也表示，報告期內原料奶市場價格相對較低，同時飼料成本增加，導致毛利率下降。

　　綜上來看，今年上半年原奶企業的利潤情況都不太理想，究其原因，各家都受到眾多共同因素影響。

　　尤其是過往12個月期間的原料奶售價下降及飼料成本增加，再加上中國原料奶及乳制品需求疲弱，原料奶市場價格相對較低，原料奶企們經營壓力在不斷加大。

　　需加大自有品牌的研發和生產

　　行業進入上升前的“陣痛期”，企業們該如何應對？這是當下原奶企業們最關心的。

　　一直以來，中國乳業供給端是價格變化主要驅動因素。

　　目前市場上消費呈現需求升級態勢，頭部奶粉企業如飛鶴（06186.HK）、伊利（600887.SH）、君樂寶、澳優（01717.SZ）、蒙牛（02319.HK）等均在布局羊奶粉、有機奶粉領域。

　　根據中國社科院工經所食品藥品產業發展與監管研究中心發布《中國羊奶粉產業發展研究II》顯示，2020年中國羊奶粉市場規模已突破100億元，預計2025年中國羊奶粉市場規模預計將達近200億元，2030年可能擴大到近300億元。

　　尼爾森IQ零售市場研究數據顯示，2020年6月-2022年6月的兩年中，有機奶粉市場份額由6.2％增長至8.2％，有機奶粉線上市場銷售額增速達到16.8％，遠超非有機奶粉2.5％的增速。

　　原奶企業想要分得細分市場上的紅利，就需要不斷提升產業鏈品質能力，規模化產出能夠滿足市場需求的產品。

　　手握優質資源的上游奶企，也可以加大自有品牌的研發和生產，從奶源管理、采供管理、生產管理、流通管理等環節加強管理和建設，從源頭控制產品質量，建立起完善的食品安全控制體系。能贏得消費者認可的品質產品，自然有提價溢價得空間。

　　此外，也有分析認為，中國原奶企業還需要多做“加”法，以此來提高產品附加值。

　　比如加強品牌建設，提升產品質量和安全性，開發高附加值的奶制品，滿足消費者對品質和健康的需求。通過增加產品附加值，企業可以在競爭激烈的市場中獲得更高的銷售價格，從而抵消原奶價格下跌的影響。

　　近些年，已經有不少原奶企業大力發展自有品牌研發和生產，在全國范圍內擴張渠道，并且取得一定突破。

　　比如，新乳業近年來推行“鮮立方”戰略，大力發展低溫鮮奶和高端酸奶。

　　2022年，新乳業低溫鮮奶增速超10%，低溫產品整體收入占比超50%。

　　天潤乳業是新疆生產建設兵團第十二師旗下乳制品公司，在疆內市占率達40%，近年來公司積極推動組織架構和激勵改革，加快疆外擴張步伐，成為近年來公司收入業績增長引擎。

　　2022年，天潤乳業營收24.10億元，17-22年復合增長14.21%；歸母凈利潤1.97億元，2017-2022年復合增長14.67%。

　　無論做何選擇，都期待上游奶企們壓力有望得到明顯緩解，帶動毛利率整體回升。