記者丨王杰仁

　　實(shí)習(xí)生丨程睿

　　出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

　　近期，海底撈（06862.HK）旗下舉高高自助小火鍋在多地火熱開業(yè)，憑借59.9元/人的高性價(jià)比吸引眾多消費(fèi)者，開業(yè)門店人氣爆棚。

　　然而，海底撈2025年中報(bào)卻對(duì)這一熱門品牌只字未提，且從股權(quán)結(jié)構(gòu)看二者并無關(guān)聯(lián)。

　　與此同時(shí)，海底撈全國(guó)首家臻選店在北京試營(yíng)業(yè)，定位品質(zhì)火鍋客單價(jià)高達(dá)700元/人。

　　在海底撈門店數(shù)量有增有減、業(yè)績(jī)下滑的背景下，這一系列新動(dòng)作背后有著怎樣的考量？

　　01

　　舉高高尚無海底撈品牌元素

　　近期，“海底撈推59.9元自助小火鍋”的消息在網(wǎng)上廣泛傳播。

　　有報(bào)道顯示，近日，海底撈旗下自助小火鍋品牌舉高高自助小火鍋在長(zhǎng)沙、南京、寧波等多地火熱開業(yè)，武漢、宜春等地也已準(zhǔn)備就緒，即將迎客。特色在于旋轉(zhuǎn)自助式的一人食小火鍋，按人頭計(jì)費(fèi)，僅需59.9元/人，便可享受到包括6款鍋底在內(nèi)的百余種菜品，還有現(xiàn)烤榴蓮披薩、MINI漢堡、車?yán)遄印⒗笾Φ葧r(shí)令水果。

　　還有報(bào)道稱，8月9日，海底撈旗下自助小火鍋品牌舉高高在武漢開出首店。開業(yè)當(dāng)天，面積約240平方米的門店，就接待了700余名顧客，按店內(nèi)總座位量96個(gè)來算，相當(dāng)于平均每個(gè)座位翻臺(tái)7-8次。開業(yè)十幾天以來，該店門口幾乎天天爆滿。

　　不過，鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，面對(duì)如此火爆的市場(chǎng)場(chǎng)景，海底撈2025年中報(bào)中，對(duì)舉高高自助小火鍋卻只字不提。

　　2025年中報(bào)中，海底撈僅介紹公司穩(wěn)步推進(jìn)多品牌發(fā)展戰(zhàn)略。

　　自“紅石榴計(jì)劃”提出以來，集團(tuán)已孵化多個(gè)餐飲品牌，帶動(dòng)其他餐廳收入同比明顯增長(zhǎng)。

　　2025年上半年，海底撈通過放寬創(chuàng)業(yè)門檻、修訂完善創(chuàng)業(yè)制度、制定引入外部?jī)?yōu)秀品牌的激勵(lì)機(jī)制，加速創(chuàng)業(yè)品牌的布局。

　　同時(shí)，海底撈表示：“我們整合供應(yīng)鏈和物業(yè)資源、共享人才體系、打通會(huì)員系統(tǒng)、強(qiáng)化中臺(tái)建設(shè)，做到資源高效協(xié)同，最終實(shí)現(xiàn)多品牌發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。2025年下半年，現(xiàn)有品牌將聚焦單店模型優(yōu)化，重點(diǎn)孵化品牌將完成原型店打造。我們會(huì)定期對(duì)創(chuàng)業(yè)品牌進(jìn)行評(píng)估與篩選，集中資源扶持潛力項(xiàng)目，強(qiáng)化多品牌協(xié)同效應(yīng)。”

　　同時(shí)，海底撈介紹，截至2025年6月30日，除海底撈火鍋之外，公司還運(yùn)營(yíng)14個(gè)餐飲品牌共計(jì)126家餐廳。

　　其中，新開“焰請(qǐng)烤肉鋪?zhàn)?rdquo;46家，截至本報(bào)告期末共運(yùn)營(yíng)70家。

　　網(wǎng)絡(luò)博主發(fā)布的宣傳視頻中，舉高高店員肯定其是海底撈旗下品牌，但舉高高門店中，沒有出現(xiàn)任何海底撈品牌的元素。

　　有知情人士向鰲頭財(cái)經(jīng)透露，舉高高的確是海底撈旗下品牌，只因股權(quán)關(guān)系還沒有理順。

　　天眼查顯示，舉高高為長(zhǎng)沙舉高高餐飲管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)沙舉高高”）旗下品牌，成立于2024年10月30日，注冊(cè)資本為100萬元人民幣，法定代表人為李俊云。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，長(zhǎng)沙舉高高由上海永經(jīng)餐飲管理公司100%控股，后者由一圍肥（上海）餐飲有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一圍肥”）100%控股。

　　一圍肥又由金盛記有限公司100%控股，后者是一家在中國(guó)香港注冊(cè)的公司。

　　一圈下來，目前，舉高高品牌在股權(quán)結(jié)構(gòu)上與海底撈不存在關(guān)聯(lián)。

　　02

　　大陸自營(yíng)餐廳一年半減少52家

　　近期，海底撈宣布，全國(guó)首家臻選店在北京試營(yíng)業(yè)。

　　據(jù)悉，海底撈·甄選店主打“甄選四季鮮食材，定義火鍋新品味”的粵式海鮮火鍋，鍋底包括著金湯花膠雞鍋、波士頓龍蝦鍋、澳門豬骨雞腳鍋，食材皆為精選海鮮與優(yōu)質(zhì)禽肉，客單價(jià)高達(dá)700元/人。

　　據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，火鍋可分為品質(zhì)火鍋市場(chǎng)、大眾火鍋市場(chǎng)及平價(jià)火鍋市場(chǎng)。

　　其中，品質(zhì)火鍋市場(chǎng)指人均消費(fèi)額人民幣120元以上的火鍋市場(chǎng)，大眾火鍋的人均消費(fèi)額為60-120元，平價(jià)火鍋市場(chǎng)的人均消費(fèi)額為人民幣60元以下。

　　海底撈餐廳人均消費(fèi)在100元左右，屬于大眾火鍋，而甄選店屬于品質(zhì)火鍋、舉高高屬于平價(jià)火鍋。

　　按照知情人說法，海底撈旗下品牌如果包含舉高高，同時(shí)又推出品質(zhì)火鍋，這也是其不得已之舉。

　　2021年，海底撈實(shí)現(xiàn)收入411.1億元，同比增長(zhǎng)43.7%；凈利潤(rùn)虧損41.6億元，上年盈利3.09億元。

　　海底撈介紹，公司由于2021年閉店計(jì)劃處置長(zhǎng)期資產(chǎn)的一次性損失、減值損失，以及管理層采取審慎態(tài)度計(jì)提的減值損失超過36.5億元。

　　2021年11月，海底撈決定在同年12月31日前逐步關(guān)停300家左右客流量相對(duì)較低及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不如預(yù)期的門店，其中部分門店暫時(shí)休整、擇機(jī)重開，休整周期最長(zhǎng)不超過兩年。

　　同時(shí)，海底撈還開展了“啄木鳥計(jì)劃”，持續(xù)關(guān)注經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳門店，重建并強(qiáng)化部分職能部門，恢復(fù)大區(qū)管理體系，強(qiáng)化內(nèi)部管理和考核機(jī)制，收縮業(yè)務(wù)擴(kuò)張，以此來進(jìn)一步改善公司經(jīng)營(yíng)狀況。

　　推出“啄木鳥計(jì)劃”后，截至2021年底，海底撈已有260家海底撈餐廳永久關(guān)閉，32家餐廳暫時(shí)停業(yè)休整。

　　鰲頭財(cái)經(jīng)查閱海底撈歷年年報(bào)、中報(bào)發(fā)現(xiàn)——

　　截至2022年年底，海底撈在中國(guó)大陸地區(qū)經(jīng)營(yíng)1349家海底撈餐廳，在中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)經(jīng)營(yíng)22家海底撈餐廳，共計(jì)1371家。

　　截至2023年年底，海底撈共經(jīng)營(yíng)1374家海底撈餐廳，其中中國(guó)大陸地區(qū)經(jīng)營(yíng)1351家，中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)經(jīng)營(yíng)23家。

　　截至2024年年底，海底撈品牌共經(jīng)營(yíng)1368家餐廳，其中自營(yíng)餐廳中國(guó)大陸地區(qū)共1332家，中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)共23家，加盟餐廳共13家。

　　截至2025年6月底，海底撈火鍋方面共經(jīng)營(yíng)1363家餐廳，其中自營(yíng)餐廳中國(guó)大陸地區(qū)1299家，中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)23家，另有加盟餐廳41家。

　　對(duì)比數(shù)據(jù)來看，近一年半來，海底撈門店數(shù)量減少，但整體變化不大。

　　細(xì)分來看，海底撈自營(yíng)餐廳中國(guó)大陸地區(qū)一年半減少了52家，能保住整體門店數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定，得益于公司加盟餐廳的大幅增長(zhǎng)。

　　同比來看，截至2025年上半年底，海底撈自營(yíng)餐廳數(shù)量為1322家，較上年同期為1343家凈減少21家；加盟餐廳數(shù)量為41家，較上年同期1家凈增長(zhǎng)40家。

　　業(yè)績(jī)方面，上半年，海底撈實(shí)現(xiàn)營(yíng)收207.03億元，同比下降3.7%；集團(tuán)核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）24.08億元，同比下降14.0%；利潤(rùn)17.546億元，同比下降13.7%。

　　海底撈表示，公司利潤(rùn)下降主要受翻臺(tái)率下降以及產(chǎn)品、場(chǎng)景等創(chuàng)新模式方面的初期調(diào)整影響。

　　有行業(yè)人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示，從舉高高自助小火鍋的神秘“隱身”到臻選店的高調(diào)亮相，海底撈在多品牌發(fā)展道路上動(dòng)作不斷。在經(jīng)歷業(yè)績(jī)虧損、門店調(diào)整后，海底撈正試圖通過向上、向下布局新品牌等方式尋求突破。

　　然而，新品牌能否真正助力海底撈扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑態(tài)勢(shì)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的火鍋市場(chǎng)中開辟新天地，仍有待市場(chǎng)和時(shí)間的檢驗(yàn)。